二季报点评：东方红恒元基金季度涨幅-5.62%

证券之星消息，日前东方红恒元基金公布二季报，2024年二季度最新规模4.24亿元，季度净值涨幅为-5.62%。

从业绩表现来看，东方红恒元基金过去一年净值涨幅为-18.22%，在同类基金中排名1475/2227，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.91%。而基金过去一年的最大回撤为-28.63%，成立以来的最大回撤为-52.55%。

从基金规模来看，东方红恒元基金2024年二季度公布的基金规模为4.24亿元，较上一期规模4.49亿元变化了-2523.27万元，环比变化了-5.61%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比89.8%，债券占净值比1.66%，现金占净值比8.35%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达54.13%，第一大重仓股为紫金矿业（601899），持仓占比为7.4%。

基金十大重仓股如下：

东方红恒元现任基金经理为王延飞 张伟锋，本季度增聘基金经理张伟锋。其中在任基金经理王延飞已从业9年又45天，2020年5月14日正式接手管理东方红恒元，任职期间累计回报为-10.2%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年二季度沪深300下跌2.14%,创业板指下跌7.41%;其中,银行(5.18%)、公用事业(5.24%)、电子(1.55%)、煤炭(1.35%)、交通运输(0.28%)表现较好;其它行业均在二季度录得负收益,其中传媒(-20.15%)、商贸零售(-19.26%)、社会服务(-18.05%)表现较差。二季度经济仍在较弱区间运行,PPI跌幅在5月份有所收窄但仍为负值,同期工业企业产成品存货同比上升,即价格下跌未能促进库存完全消化。从库存周期来看,工业企业营收增速在2月份单月超过库存增速后,于二季度相对库存增速再次回落。PPI相对于PPIRM延续2023年7月以来的缓慢下降趋势,上游原料在经济弱复苏过程中仍相对占优。从消费端看,CPI二季度在微弱正数区间运行,说明消费在弱复苏,整体上体现了中国经济的韧性。但是从短期消费贷款余额与社零增速比较来看,消费意愿在二季度出现边际走弱。当然这一变化部分可以被春节过后,暑假之前的季节性波动解释。在股票市场上,股票价格的变动也很大甚至可能已过度反映了消费下行的悲观预期。我们认为对一些品牌力强、且有长期消费韧性的品种不宜过度悲观。展望未来,我们不宜以过去二十年的市场估值水平及周期波动规律简单评价当前的市场位置。中国进入高质量发展阶段已经是普遍共识,新经济增长动能要求我们进化我们的投资范式,并寻找新的方向。7月份三中全会即将召开,其重要性不言而喻。2024是全球大选年,已经深度参与经济全球化的中国必然受到复杂的外部环境影响,在投资上我们面临尤其多变和复杂的挑战。接下来,我们的核心原则是:1)提高确定性权重,适当降低赔率权重。2)给回报以耐心,在非增量市场环境下过度参与短期博弈会大大增加犯错概率。3)不贪胜,亦不求速胜。

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