二季报点评：汇添富可转换债券C基金季度涨幅3.11%

证券之星消息，日前汇添富可转换债券C基金公布二季报，2024年二季度最新规模5.25亿元，季度净值涨幅为3.11%。

从业绩表现来看，汇添富可转换债券C基金过去一年净值涨幅为-2.43%，在同类基金中排名797/1030，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.35%。而基金过去一年的最大回撤为-12.02%，成立以来的最大回撤为-52.17%。

从基金规模来看，汇添富可转换债券C基金2024年二季度公布的基金规模为5.25亿元，较上一期规模4.41亿元变化了8338.76万元，环比变化了18.9%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比16.33%，债券占净值比87.9%，现金占净值比3.72%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达11.25%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为1.79%。

基金十大重仓股如下：

汇添富可转换债券C现任基金经理为吴江宏 胡奕。其中在任基金经理吴江宏已从业9年又6天，2015年7月17日正式接手管理汇添富可转换债券C，任职期间累计回报为41.76%。目前还管理着23只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为汇添富稳健盈和一年持有混合（011562），季度净值涨幅为3.35%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,中国经济经历了由复苏向稳态的转变,整体增速呈现边际放缓的趋势。政策方面,各项经济政策部署加快落地,特别是在房地产领域,政策调整从单一的供给端转向了供需两端的协同发力。财政政策方面,超长期特别国债启动发行,积极推进“两重”项目的投资建设,国债和专项债发行速度也有所加快;货币政策方面,央行继续通过公开市场操作,维持合理充裕的市场流动性,并通过一系列措施,包括下调首付比例、取消房贷利率下限、降低公积金贷款利率以及推出保障性住房再贷款方式等支持稳地产政策环境。报告期内,股票市场先涨后跌,波动较大。4月上中旬以震荡为主;4月下旬至5月中旬,在持续政策落地刺激下,市场阶段性反弹;5月下旬开始上证指数持续下跌6.43%。二季度上证指数下跌2.42%,创业板指下跌7.41%。市场风险偏好下行,更偏好红利类资产,规避小微市值股票,银行、公用事业、电子涨幅靠前,综合、传媒、商贸零售跌幅最大。报告期内,转债市场大体跟随股票波动,但由于转债中银行比例较高,因此指数表现优于股票,中证转债上涨0.75%。6月以来,市场担忧个别转债的退市、信用风险,集中抛售略有瑕疵的转债,带动低价转债大幅调整,二季度万得可转债低价指数下跌0.09%,弱于中证转债指数。当前转债市场估值偏低,我们认为在严控信用风险和退市风险的前提下,精选其中估值偏低的标的,具有较好的配置价值:1、转债到期收益率处于历史高位,债底溢价率处于历史低位,低价转债的信用替代的安全边际逐渐显现,下行风险可控;2、主要股指估值处于历史较低水平,参考过去历史几轮周期,在股票市场拐点出现时,除了转股价值会跟随上涨,同时转债估值也会扩张。报告期内组合提升转债仓位,在下行中逐渐加仓低价转债,精选价格已经接近债底、信用风险较低、且转股动力和能力均强的标的。组合核心仓位一是优质正股替代标的,二是高弹性行业中的平衡性标的,三是信用风险可控且到期收益率较高的低价标的。股票部分,我们认为权益资产处于“赔率较高,胜率逐步提升”的阶段,不少优质公司的估值已经很有吸引力,组合维持中性的权益仓位,核心仓位是估值合理或者低估的优质成长股。

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