二季报点评：汇添富添添乐双盈债券A基金季度涨幅2.60%

证券之星消息，日前汇添富添添乐双盈债券A基金公布二季报，2024年二季度最新规模16.32亿元，季度净值涨幅为2.6%。

从业绩表现来看，汇添富添添乐双盈债券A基金过去一年净值涨幅为10.12%，在同类基金中排名3/1030，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.35%。而基金过去一年的最大回撤为-1.56%，成立以来的最大回撤为-1.56%。

从基金规模来看，汇添富添添乐双盈债券A基金2024年二季度公布的基金规模为16.32亿元，较上一期规模1.86亿元变化了14.46亿元，环比变化了778.54%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比10.16%，债券占净值比91.65%，现金占净值比2.51%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达8.87%，第一大重仓股为中国海洋石油（00883），持仓占比为4.47%。

基金十大重仓股如下：

汇添富添添乐双盈债券A现任基金经理为蔡志文 陈思行，本季度增聘基金经理陈思行。其中在任基金经理蔡志文已从业4年又230天，2023年2月1日正式接手管理汇添富添添乐双盈债券A，任职期间累计回报为10.2%。目前还管理着13只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为汇添富品牌力一年持有混合A（012993），季度净值涨幅为10.79%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,中国经济经历了由复苏向稳态的转变,整体增速呈现边际放缓的趋势。从结构上看,主要显现三个方面的特征,首先是生产强而需求较弱的格局仍在持续,生产端持续修复,而需求端增速低于预期;其次是内需与外需的不均衡,出口和制造业链条的增长速度较快,显示出较强的外部需求,然而,国内消费需求的恢复相对缓慢,加之房地产和基建投资增长乏力,对经济形成一定拖累;第三是量价的背离,尽管经济总量显示出良好的恢复态势,但价格水平依然低迷,呈现出渐进式的恢复特征。政策方面,各项经济政策部署加快落地,特别是在房地产领域,政策调整从单一的供给端转向了供需两端的协同发力。财政政策方面,超长期特别国债启动发行,积极推进“两重”项目的投资建设,国债和专项债发行速度也有所加快;货币政策方面,央行继续通过公开市场操作,维持合理充裕的市场流动性,并通过一系列措施,包括下调首付比例、取消房贷利率下限、降低公积金贷款利率以及推出保障性住房再贷款方式等支持稳地产政策环境。报告期内,债券市场整体呈现出以安全资产荒为主导的震荡下行趋势。4月上中旬,延续3月以来的低位震荡行情,在央行对长期收益率的关注和多次风险提示下,债券市场出现一定回调,尤其是长端利率品种出现较大幅度上行,市场波动率有所放大。进入4月底,市场开始展现出结构性机会,信用品种因其配置价值而率先下行,随着非银资金的充裕和对安全资产的追求,由短端带动长端,债券收益率水平全面下行,至6月末达到了新的低点。从曲线结构上看,由于资金分层现象的消失,中短端债券的下行更为显著,曲线呈现出陡峭化的趋势;同时机构投资者的配置情绪高涨,信用利差被压缩至较为极致的水平。报告期内,债券方面,组合合理运用杠杆,根据市场波动积极调整久期,并重点配置了高等级信用债券,同时适度参与利率债券的交易。报告期内,股票市场呈现震荡回落趋势。2024年二季度,上证指数下跌2.43%,沪深300指数下跌2.14%。市场结构性差异显著。分行业看,银行、公用事业、煤炭、交运等低估值高股息行业表现居前,而计算机、休闲服务、商业贸易、传媒等行业表现相对落后。报告期内,组合权益部分采取相对保守的操作,一方面进一步降低权益仓位,降低整体风险暴露敞口;另一方面在个股选择上加大对低估值资源品和低波红利资产的配置权重。公司股息率高往往意味着公司有着比较稳定的盈利能力,能够创造较为充足的现金流,财务质量健康,从而能支持长期稳定的股利支付。而且股息率高的组合往往伴随着相对较低的估值,因此高股息资产拥有较好的安全边际,可以当作震荡市场中资金的“避风港”。此外,组合继续看好以“油煤铜铝”为代表的资源股。石油的全球紧平衡趋势不改,我们看好油价高位运行背景下资源储量丰厚、运输成本低廉、区位优势明显,同时又兼具估值便宜、股息率高特征的龙头公司。从中期看,煤价有望保持在较高水平,行业整体具有低估值高股息的特点,依旧值得配置。

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