二季报点评：宝盈祥颐定期开放混合C基金季度涨幅0.01%

证券之星消息，日前宝盈祥颐定期开放混合C基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.18亿元，季度净值涨幅为0.01%。

从业绩表现来看，宝盈祥颐定期开放混合C基金过去一年净值涨幅为-0.11%，在同类基金中排名636/1313，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-0.29%。而基金过去一年的最大回撤为-5.78%，成立以来的最大回撤为-15.84%。

从基金规模来看，宝盈祥颐定期开放混合C基金2024年二季度公布的基金规模为0.18亿元，较上一期规模1834.01万元变化了0.17万元，环比变化了0.01%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比16.66%，债券占净值比98.98%，现金占净值比2.49%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达3.84%，第一大重仓股为万集科技（300552），持仓占比为0.45%。

基金十大重仓股如下：

宝盈祥颐定期开放混合C现任基金经理为邓栋 吕姝仪 蔡丹。其中在任基金经理邓栋已从业9年又336天，2019年3月30日正式接手管理宝盈祥颐定期开放混合C，任职期间累计回报为5.71%。目前还管理着18只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为宝盈融源可转债债券A（006147），季度净值涨幅为9.18%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年2季度,外部环境更趋复杂严峻,世界经济增长动能不强,通胀出现高位回落趋势但仍具粘性,主要经济体经济增长和货币政策有所分化。我国经济运行延续回升向好态势,高质量发展扎实推进,但仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战。国内宏观政策坚持稳字当头、稳中求进,稳健的货币政策灵活适度、精准有效,强化逆周期调节。消费方面,1-5月社会消费品零售总额累计同比增长4.1%。投资方面,房地产投资仍面临下行压力,1-5月房地产开发投资累计同比收缩10.1%;基建投资增速小幅回落,1-5月基建投资累计同比增长6.68%;制造业投资增速保持高位,1-5月制造业累计同比增长9.6%。进出口方面,5月出口金额同比增速7.6%,进口金额同比增速1.8%。通胀方面,主要工业品价格同比增速仍为负值、居民消费价格同比增速保持低位。金融市场整体稳定,上证指数2季度下跌2.43%,深圳成指下跌5.87%;创业板指下跌7.41%。长端美债收益率上行约20bp,主因美联储降息预期推后;10年期国债震荡下行。报告期内,本基金严格遵守基金合同约定,以信用债为主要底仓配置,可转债仓位不高,保持中高久期,信用债持仓以高等级信用债为主,保障组合的流动性与安全性。今年上半年A股整体表现偏弱,国内经济增长在一季度好于预期,上证指数4月到5月中旬有一波反弹,但4-5月的经济数据显示修复过程仍有波折,房地产市场没有见到明显的起色,部分金融数据呈现阶段性偏弱状态,叠加人民币汇率压力及海外地缘政治因素压制风险偏好,投资者信心修复面临挑战,5月下旬以来指数持续回调,6月下旬上证综指跌破3000点,季末收于2967.4点,季度下跌2.43%,本年微跌0.25%。从市场成交额来看,本季日均成交额8269.62亿,低于上季度的8859.05亿。10年期美债利率从去年底的3.88%震荡攀升至4.36%,本季度欧央行率先降息,导致美元指数被动升值,美元相对人民币升值0.59%至7.2659,位于2015年以来97.1%的分位数,处于相对高位。本季度4月和5月北向资金分别净流入60.20亿和87.79亿,但6月份大幅净流出444.45亿,季度累计净流出296.46亿,在上季度转为净流入后再次转为净流出。从市场走势来看,本季度指数走势分化较大,大盘好于小盘,主要宽基指数多数下跌:中证1000下跌10.02%,中证500下跌6.5%,中证800下跌3.27%,沪深300下跌2.14%,上证50下跌0.83%,中证红利下跌0.48%。分行业来看,中信30个一级行业中仅有5个行业录得上涨,分别为:银行(上涨7.59%)、电力及公用事业(上涨5.31%)、交通运输(上涨2.74%)、煤炭(上涨2.33%)和电子(上涨0.72%);跌幅前五的行业:综合(下跌25.39%)、消费者服务(下跌20.38%)、传媒(下跌19.81%)、商贸零售(下跌16.21%)和计算机(下跌14.06%)。从价值成长风格来看,本季度价值风格远好于成长,国证价值上涨1.5%,国证成长下跌6.28%;中证2000下跌13.75%,沪深300下跌2.14%,小盘大幅弱于大盘。在经历近期持续回调后,当前A股多数指数的估值和交易指标已经重新回到历史较为极端的水平,股权风险溢价处于相对高位。截止2024年6月28日,中证800指数的PE为12.87X,位于历史以来28.35%分位数水平,最新股息率为3.09%,整体估值中性偏低,处于中高赔率区间。报告期内,本基金严格遵守基金合同约定,将绝大多数资产配置在固收类资产上,在股票组合构建上,本基金股票仓位采用定量方式来运作,我们基于自建的定量研究框架,采用定量方法来筛选高成长股票组合。本季度中小盘大幅弱于大盘,成长大幅弱于价值,期间本基金A份额最大回撤1.47%,年化波动4.03%。展望后市,我们认为,虽然2月份以来的修复行情当下面临波折,但今年预期最为悲观时期可能已经过去,下半年稳增长政策加码结合当前资本市场政策红利下制度不断完善,以及7月即将召开的三中全会有望推进中长期改革,市场当前位置中期机会仍大于风险。

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