二季报点评：东方红核心优选定开混合A基金季度涨幅0.67%

证券之星消息，日前东方红核心优选定开混合A基金公布二季报，2024年二季度最新规模4.11亿元，季度净值涨幅为0.67%。

从业绩表现来看，东方红核心优选定开混合A基金过去一年净值涨幅为1.07%，在同类基金中排名445/1313，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-0.29%。而基金过去一年的最大回撤为-2.54%，成立以来的最大回撤为-2.54%。

从基金规模来看，东方红核心优选定开混合A基金2024年二季度公布的基金规模为4.11亿元，较上一期规模4.09亿元变化了273.5万元，环比变化了0.67%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比14.19%，债券占净值比133.38%，现金占净值比2.07%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达5.81%，第一大重仓股为立讯精密（002475），持仓占比为0.97%。

基金十大重仓股如下：

东方红核心优选定开混合A现任基金经理为徐觅 王佳骏。其中在任基金经理徐觅已从业7年又213天，2018年10月9日正式接手管理东方红核心优选定开混合A，任职期间累计回报为29.02%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为东方红益鑫纯债A（003668），季度净值涨幅为1.28%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：债券方面,收益率延续一季度下行趋势,二季度债市继续走牛,10年期国债收益率从期初2.31%下行至季末2.21%水平,继续创出历史新低。货币政策方面,央行维持了流动性整体的合理充裕,并把二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱,在7月1日的公开市场业务公告中明确提出开展国债借入操作。考虑到央行保持正常向上倾斜的收益率曲线的立场,此前已多次喊话提示机构对中长期债券的期限错配和利率风险,这一操作短期对债市形成扰动,中长期仍将回归基础货币投放渠道和流动性管理工具的定位。财政政策方面:本季度超长期特别国债开始发行,大规模设备更新和消费品以旧换新政策效果逐步体现。房地产方面,以首套房首付比例降至15%的历史低位、北京、上海等一线城市放松限购为标志,地产政策不断释放宽松信号,带动一、二手房销售在本季度有所改善,但成交的持续性仍待观察。整体而言,政策效力和内生动力的效果都逐步体现,但市场开始将关注的重心转移到持续性的验证。本季度组合配置上以投资级信用债为主,调整久期至2年左右,将期限3-5年的大行二级资本债置换为1年左右期限,并适当提高了产品的杠杆水平。股票方面,2季度A股整体表现较弱,上证指数下跌2.4%,创业板指、中证1000等成长、小市值风格跌幅更大;行业分化也非常显著,银行、公用事业、煤炭等高分红板块表现较好,部分受益于AI的电子细分行业也有较好收益,而绝大部分行业在2季度都表现较弱。报告期内,国内宏观经济数据相较于1季度边际有所放缓,但是政策端也在2季度进一步加码,同时考虑到偏成长、消费相关行业的优质公司估值性价比进一步提升,组合仓位仍然维持高位;行业配置上整体变化不大,略有调整的是偏周期的股票仓位整体有所降低,消费板块仓位略有增加,银行配置比例有所上升,医药行业中降低了一些消费医疗的仓位,小幅增加了创新药的配置。转债方面,虽然2季度转债指数收涨0.75%,但是结构分化较大,在信用评级和退市标准收紧的背景下,低信用等级、正股股价较低的品种在6月份大幅调整。虽然在当下严监管环境下,不排除个别转债面临因正股可能退市、公司资金紧张等因素产生的信用风险,但考虑到转债独特的条款价值,转债整体的违约率仍然大幅低于信用债。在这一轮调整中,不少信用资质尚可、经营情况出现边际改善的个券估值性价比大幅提升,因此组合在原本的银行转债持仓基础上,以个券分散的方式逐步配置了一些低价品种。

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