二季报点评：汇丰晋信港股通双核策略混合基金季度涨幅11.74%

证券之星消息，日前汇丰晋信港股通双核策略混合基金公布二季报，2024年二季度最新规模5.74亿元，季度净值涨幅为11.74%。

从业绩表现来看，汇丰晋信港股通双核策略混合基金过去一年净值涨幅为1.62%，在同类基金中排名137/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-38.53%，成立以来的最大回撤为-59.0%。

从基金规模来看，汇丰晋信港股通双核策略混合基金2024年二季度公布的基金规模为5.74亿元，较上一期规模4.37亿元变化了1.37亿元，环比变化了31.45%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.04%，无债券类资产，现金占净值比9.14%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达42.97%，第一大重仓股为中国建筑国际（03311），持仓占比为6.27%。

基金十大重仓股如下：

汇丰晋信港股通双核策略混合现任基金经理为付倍佳。其中在任基金经理付倍佳已从业1年又168天，2023年2月4日正式接手管理汇丰晋信港股通双核策略混合，任职期间累计回报为-11.74%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为汇丰晋信港股通双核策略混合（007291），季度净值涨幅为11.74%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年二季度港股市场整体上行,上半年呈先抑后扬趋势,在全球大部分主要市场中表现靠前。我们认为本轮港股上涨是由利率端、盈利端、交易端共同驱动:1)利率端:压制港股估值的要素之一是长端美债利率过去三年随加息上行,随着美国经济数据走弱,降息预期再起,美债利率进入下行趋势,港股资产估值修复弹性大。2)盈利端:随超长国债发行、地产政策发力,盈利预期转暖,同时港股多个行业头部公司加大分红回购,ROE确定性有望抬升,是支持港股市场上行持续性的主要驱动力。3)交易端:全球投资者对港股的配置比例处于历史低位,本轮全球资产再平衡,被动资金或直接配置MSCI指数(其中港股占比超70%),导致港股权重股二季度涨幅领先。我们认为美债利率下行趋势已确立,港股流动性有望实质改善,盈利侧有韧性亦有弹性,市场机会大于风险。从行业表现来看,2024年二季度港股市场中化工、军工、石油石化等行业涨幅居前,而商贸零售、新能源、食品饮料等行业表现落后。风格上,价值持续跑赢成长。在基金的投资运作方面,本基金产品在二季度维持了高仓位运行,加大了“杠铃型”策略的两极化配置。高确定性资产板块里,我们超配公用事业、石油石化等红利资产;高成长性资产板块里,我们超配消费电子、创新药等产品周期驱动类资产;作为杠铃杆,我们将中长期超配有色金属,以贵金属及铜为主,此类资产供给受限,全球定价,价格中枢有望持续抬升。展望后市,我们在耐心等待港股从盈利下行与利率上行的最差情形转向盈利企稳上行与利率见顶回落的正向组合。今年在海外地缘摩擦加剧、美联储政策转向、国内行业复苏分化的背景下,港股或呈现高波动率特征。因此,我们在组合上希望基于宏观及中观视角,主动调整组合β;基于资产属性及行业景气驱动视角,配置风险回报比高且行业间相关性较弱的板块;基于公司基本面研究视角,优选个股。我们选择“确定性+创新性”两极化配置,关注三条投资主线:1.关注增长超预期的机会:受益于经营杠杆弹性大、前期降本增效优,部分行业利润率有望持续提升;同时部分公司新技术/产品突破以迎接下一轮的收入扩张机会,有望开启收入的二次增长曲线。我们看好电子、互联网、创新药的投资机会。2.关注美债利率下行的机会:美债利率预计2024年下半年趋势下行,关注市场预期在低位、利率敏感性强的行业。关注供需格局佳,价格弹性贡献盈利超预期的行业。我们看好有色金属的投资机会。3.关注高股息资产的机会:关注基本面夯实,整体ROE水平稳中有升,以及分红意愿提升的高股息资产的投资机会。我们看好公用事业、石油石化的投资机会。

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