二季报点评：嘉合稳健增长混合A基金季度涨幅-4.43%

证券之星消息，日前嘉合稳健增长混合A基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.17亿元，季度净值涨幅为-4.43%。

从业绩表现来看，嘉合稳健增长混合A基金过去一年净值涨幅为-21.58%，在同类基金中排名1720/2227，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.91%。而基金过去一年的最大回撤为-30.74%，成立以来的最大回撤为-49.48%。

从基金规模来看，嘉合稳健增长混合A基金2024年二季度公布的基金规模为0.17亿元，较上一期规模1846.04万元变化了-147.54万元，环比变化了-7.99%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.36%，债券占净值比4.81%，现金占净值比4.35%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达47.54%，第一大重仓股为北方华创（002371），持仓占比为5.86%。

基金十大重仓股如下：

嘉合稳健增长混合A现任基金经理为王东旋。其中在任基金经理王东旋已从业8年又168天，2022年6月13日正式接手管理嘉合稳健增长混合A，任职期间累计回报为-28.02%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本报告期全球地缘格局依然动荡不安,地区战争持续蔓延,未有停止之势,中国周边的台海、南海、东海等局势逐渐升温。美联储确定加息结束,并有可能开始降息周期,美元对其他主要货币的强势明显减弱,多国开启相对独立的货币政策。中美关系在艰难中前行,美方持续施压,但仍保留不发生全面脱钩的底线。欧盟也开始对中国新能源车等部分优势产业进行关税打压,但欧盟各主要国家依然强调同中国的合作关系。中国经济持续稳健,PMI指数在50附近徘徊;经济逆周期监管放松政策频出,房地产相关行业极致松绑;金融行业强调强监管和防风险,鼓励耐心资本和长期资本介入资本市场;央国企和超大盘ETF持续流入。全球资本市场维持强势,多国指数创出历史新高,A股表现较弱,尽管大权重和高分红防御类个股表现较好,但更促使市场形成浓厚地防御情绪,高成长机构重仓股和稳健经营核心消费股跌幅持续加大,估值逼近历史新低,在全球范围内具备明显估值优势,市场无法形成有效正反馈。股市上涨必备的客观理性和乐观情绪荡然无存,无需证伪或者真实性存疑的股市“小作文”都能引发相关板块和公司的大幅波动,客观的业绩和宏观数据在股价下跌状态下无法得到乐观解读。本报告期市场的亮点非常有限,主要集中于极低增长“高分红”特征的央国企以及细分板块的AI光模块和消费电子少数公司,多数公司表现不佳。在强监管趋势下,微盘股波动明显加大,回归市场理性,但是市场开始演绎到另一个极端,超大市值低增长个股成为市场追捧的主要方向,股市主要参与者无法形成盈利的正反馈,市场成交量屡创新低。报告期内上证指数下跌2.43%,沪深300指数下跌2.14%,创业板指数下跌7.41%,中证2000指数下跌13.75%。本基金组合配置均衡偏成长,以稳健增长的优质核心资产为主要投资标的,持续致力于打造风格稳健、风险收益特征良好的长期权益类资产配置工具。风格上以业绩兑现度较高的高景气新能源成长股、医药消费等稳健成长股、金融周期等顺周期价值股、电子半导体AI等科技股均衡配置,持仓行业变动较小,个股小幅微调。基金以优质白马股为主要配置标的,报告期内尽管黄金、AI等部分资产表现稳健,但是核心资产特别是成长股和消费股跌幅较大,对基金业绩造成严重影响。报告期内基金A类份额单位净值下跌4.42%。

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