二季报点评：东方红信用债债券A基金季度涨幅1.69%

证券之星消息，日前东方红信用债债券A基金公布二季报，2024年二季度最新规模2.55亿元，季度净值涨幅为1.69%。

从业绩表现来看，东方红信用债债券A基金过去一年净值涨幅为-2.17%，在同类基金中排名362/395，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.01%。而基金过去一年的最大回撤为-6.35%，成立以来的最大回撤为-6.35%。

从基金规模来看，东方红信用债债券A基金2024年二季度公布的基金规模为2.55亿元，较上一期规模2.58亿元变化了-329.69万元，环比变化了-1.28%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比1.87%，债券占净值比106.12%，现金占净值比3.5%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达1.87%，第一大重仓股为桐昆股份（601233），持仓占比为0.43%。

基金十大重仓股如下：

东方红信用债债券A现任基金经理为纪文静。其中在任基金经理纪文静已从业9年又10天，2015年11月16日正式接手管理东方红信用债债券A，任职期间累计回报为38.26%。目前还管理着17只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为东方红信用债债券A（001945），季度净值涨幅为1.69%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度仍以下行为主,但波动率有所加大。信贷数据受手工补息等影响超预期转弱,资金面也延续宽松,5月制造业PMI重回荣枯线下方以及地产政策短期效果有限等因素都推动债券收益率下行。而央行不断提示长期收益率的风险则带来了市场在底部的频繁波动,尤其是长端品种波动较大,而中短端品种则下行更为明显,曲线陡峭。全季度来看,10年国债收益率从2.29%下行至2.21%,1年国债收益率从1.72%下行至1.54%。展望三季度,虽然基本面尚不构成债市的风险,但央行从二季度“喊话”长期收益率风险到借券操作,则可能让已处于低位的长端品种维持频繁波动。而另一方面汇率的压力也使得央行短期内降息的概率下降,资金利率中枢若不能下移,则中短债继续突破下行的空间也较为有限。7月资金面大概率维持宽松,叠加市场欠配压力仍然存在,因此中短期利率债和信用债的配置需求仍然较大。值得关注的是,随着8月起MLF到期量上升,市场流动性或存在一定的收紧压力。本产品操作上一方面维持中短期品种的基础配置仓位,另一方面将关注市场波动中的交易性机会,把握好节奏。转债方面,4月至5月20日市场走出了一波上涨行情,中证转债指数上涨4.24%。而后受权益市场走弱及对小市值标的风险不确定性担忧的影响,中证转债指数于5月下旬开启了持续下跌,期间下跌幅度一度达到4.77%,抹平了年初以来的涨幅。二季度中证转债指数整体上涨0.75%。转债估值明显压缩,其中低价转债更是出现了较大波动,为近年来罕见。然而值得关注的是,在这轮调整中,一方面优质转债也经历了估值下杀;另一方面小市值标的中存在实质性退市风险及违约风险的标的仍然可控,部分标的存在错杀的可能。因此,市场调整或带来较好的配置机会。本产品操作上在前期市场上涨中降低了转债的配置比例,后续仍然会对市场保持密切跟踪,关注市场变化,适时精选一些优质转债进行配置。

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