二季报点评：北信瑞丰鼎利债券A基金季度涨幅1.24%

证券之星消息，日前北信瑞丰鼎利债券A基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.02亿元，季度净值涨幅为1.24%。

从业绩表现来看，北信瑞丰鼎利债券A基金过去一年净值涨幅为2.1%，在同类基金中排名300/1030，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.35%。而基金过去一年的最大回撤为-8.95%，成立以来的最大回撤为-8.95%。

从基金规模来看，北信瑞丰鼎利债券A基金2024年二季度公布的基金规模为0.02亿元，较上一期规模185.83万元变化了50.94万元，环比变化了27.41%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.9%，债券占净值比81.22%，现金占净值比3.85%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达10.9%，第一大重仓股为三角防务（300775），持仓占比为1.12%。

基金十大重仓股如下：

北信瑞丰鼎利债券A现任基金经理为林翟。其中在任基金经理林翟已从业4年又194天，2020年1月10日正式接手管理北信瑞丰鼎利债券A，任职期间累计回报为5.45%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为北信瑞丰鼎利债券C（005193），季度净值涨幅为1.25%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度,经济基本面乏力,物价指数、社融累计同比、M1、汇率等指标均走弱。但随着市场参与者对“国九条”的解读不断深入,4月下旬权益市场迎来一波反弹,其后经济数据的不断走弱又对投资者信心形成打击,权益市场继续下行。在此背景下债券市场持续上涨,4月央行提到无风险利率并没有反应实体经济并不弱的基本面,债券市场迎来短暂的回调后继续高歌猛进。转债市场方面,5月下旬受到股票市场持续走弱影响,部分发行人退市预期发酵,低价转债调整幅度较大,随着恐慌情绪缓解,转债进入估值修复环节。报告期内,本产品主要配置于可转债和股票,受转债恐慌情绪影响,5月下旬产品净值波动较大,股票部分控制了成长因子敞口,收益较好,整体上看二季度依然取得了正收益。未来积极因素:中周期和库存周期都位于底部,随着财政政策发力,地产政策持续放松,未来经济会逐步企稳;AI相关领域投资也在加速;金融、企业和居民的负债周期已开始掉头向上。消极因素:地缘政治存在不确定性;经济高频数据还在底部。从FED模型看,权益性价比更高。为巩固经济复苏成果,上半年财政政策和货币政策环境会比较宽松,对债券市场整体的影响偏多;但纵向看,利率债已经非常贵了,5年以上利率债收益率水平位于历史3%分位以下,期限结构也比较扁平;信用债绝对收益更低,信用利差也位于历史较低位置。保持短久期、无杠杆操作为宜。目前中信风格指数金融、周期、消费和成长的估值水平分别位于历史38%、35%、17%和12%分位。相较一季度金融估值有所修复,消费估值大幅下行。金融估值水平虽然较低,但受到让利实体政策影响,长期可能机会也不大。考虑到国家战略转型和估值水平,成长股占优。考虑到相对于其他版块的业绩稳定性,可以适当配置消费。综合来看,目前还属于存量博弈,短期可能大盘价值风格占优,但更长期来看,随着美联储降息预期发酵,超跌的成长风格可能会反弹。在此判断基础上,权益配置结构如下:成长股为主,小盘股为辅,再加少量价值股分散风险。

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