二季报点评：天弘策略精选混合A基金季度涨幅3.95%

证券之星消息，日前天弘策略精选混合A基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.51亿元，季度净值涨幅为3.95%。

从业绩表现来看，天弘策略精选混合A基金过去一年净值涨幅为0.57%，在同类基金中排名336/2227，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.91%。而基金过去一年的最大回撤为-9.1%，成立以来的最大回撤为-37.81%。

从基金规模来看，天弘策略精选混合A基金2024年二季度公布的基金规模为0.51亿元，较上一期规模4586.65万元变化了516.28万元，环比变化了11.26%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比7.51%，债券占净值比77.62%，现金占净值比1.09%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达5.61%，第一大重仓股为国药股份（600511），持仓占比为0.74%。

基金十大重仓股如下：

天弘策略精选混合A现任基金经理为胡东 张馨元，本季度增聘基金经理张馨元，近期离任的基金经理为张寓。其中在任基金经理张馨元已从业1年又35天，2024年6月7日正式接手管理天弘策略精选混合A，任职期间累计回报为-0.14%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为天弘策略精选混合A（004694），季度净值涨幅为3.95%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：上半年本基金主要投资转债,策略上采取以高YTM转债为主,辅以双低转债的策略。转债市场存在大面积的静态收益率比国债高的债性转债,其估值逐渐来到历史较低的区间,这意味着存在大量转债的期权价值性价比较高。在纯债资产荒的背景下,这类资产将会成为纯债资金信用下沉的对象,但在过程中,需要谨防信用风险和退市风险。上半年有不超过15%的股票配置,主要是央国企及银行股等。整体A股盈利趋势仍然向下,而央企及银行大多利润能够平稳或小幅增长,且估值低,股息率高,在利率低位背景下安全垫好。6月以来,产品策略进行调整,不再配置转债,股票配置比例保持在10%以内。展望后市:我们对底层资产的质量有信心——从资产负债表的质量和现金流量表的状态来看,市场对不少优质资产的定价存在偏差;对盈利周期的变化保持紧密跟踪——总量层面,非金融A股盈利周期的同步指标和领先指标仍然较弱,但结构上,有一些行业盈利周期的领先指标已在回暖。眼光放长,耐心等待三大成本项的逐步减压——对企业利润端和股票估值端均形成影响的全球能源成本、利率成本、流通成本,目前暂无法做出趋势性减压的判断,但随着传统能源的资本开支扩张、新型电力系统的投资建设、跨境运力的进一步投放、海外库存回补的完成等,三大成本项在未来有望减压。

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