二季报点评：国寿安保稳诚混合A基金季度涨幅0.68%

证券之星消息，日前国寿安保稳诚混合A基金公布二季报，2024年二季度最新规模1.89亿元，季度净值涨幅为0.68%。

从业绩表现来看，国寿安保稳诚混合A基金过去一年净值涨幅为1.27%，在同类基金中排名439/1313，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-0.29%。而基金过去一年的最大回撤为-5.39%，成立以来的最大回撤为-6.82%。

从基金规模来看，国寿安保稳诚混合A基金2024年二季度公布的基金规模为1.89亿元，较上一期规模2.01亿元变化了-1203.56万元，环比变化了-6.0%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比26.95%，债券占净值比83.57%，现金占净值比1.06%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达23.18%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为5.13%。

基金十大重仓股如下：

国寿安保稳诚混合A现任基金经理为吴坚 李辉。其中在任基金经理吴坚已从业10年又49天，2019年1月9日正式接手管理国寿安保稳诚混合A，任职期间累计回报为30.36%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国寿安保盛泽三年持有混合A（013323），季度净值涨幅为9.3%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度债市延续普涨行情,央行指导带来的长债调整急促而短暂,利率债收益率曲线整体陡峭化下行。供求失衡结构下,信用债等级利差、期限利差极致压缩,票息资产稳涨的过程中超长端信用债走出亮眼行情。从当前债市面临的环境来看:一是地产政策放松的过程中,商品房销售自6月中旬以来出现明显好转,但销售修复的持续性以及从销售修复再到拿地、新开工的改善需要时间,房价下跌带来的负反馈尚未结束,基本面条件尚未形成核心利空;二是收益率在绝对水平上处于低位区间,且从相对利差来看息差偏低,短端利率下行空间受到融资成本约束;三是央行及官媒自一季度货币政策例会以来,多次公开表态关注长期国债收益率的变化,成为压制利率下行空间的重要因素。总体上,地方债和金融债供给集中放量前,“资产荒”的局面延续,债券以稳定配置为主,收益率低位环境下避免过度暴露久期风险。中期而言,坚持利率中枢下行、波动区间收敛、熊短牛长的基础判断。2024年二季度A股市场总体下跌。沪深300、上证50和创业板指数分别下跌2.1%、0.8%和7.4%。尽管总体看下跌,但A股市场四月到五月中下旬有一轮明显的上涨,其中一些明显受益于出口景气的方向,例如电网设备等方向上涨明显,五月下旬开始A股市场出现明显调整,总体看一些前期涨幅较大的行业波动较大。在结构上,二季度A股市场也呈现出较大分化。红利方向的行业表现明显强于其他行业。申万一级行业中银行和公用事业涨幅都在5%以上,而传媒和综合跌幅都超过20%。投资运作方面,报告期内本基金固定收益资产以票息策略为主,维持中性杠杆和适度久期,持续优化持仓债券的期限、品种,做好基础配置。权益操作上,本基金二季度保持较高股票仓位,坚持从风险收益比角度配置股票。重点从业绩和估值匹配角度、行业景气度持续性选择行业,行业内部则从业绩稳健性和流动性等进行选股。本基金二季度重点配置了电力设备、轨交和通信等方向,买入了部分已经进入配置区间、同时行业景气度边际上行概率不断提升的消费电子标的。鉴于我们对于中国消费长期韧性的看好,在部分消费龙头已经下跌进入长期配置区间时也适当增加了配置。

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