二季报点评：汇丰晋信沪港深C基金季度涨幅8.78%

证券之星消息，日前汇丰晋信沪港深C基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.65亿元，季度净值涨幅为8.78%。

从业绩表现来看，汇丰晋信沪港深C基金过去一年净值涨幅为-7.5%，在同类基金中排名139/880，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.14%。而基金过去一年的最大回撤为-36.12%，成立以来的最大回撤为-58.01%。

从基金规模来看，汇丰晋信沪港深C基金2024年二季度公布的基金规模为0.65亿元，较上一期规模6116.42万元变化了425.31万元，环比变化了6.95%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.27%，无债券类资产，现金占净值比7.36%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达41.51%，第一大重仓股为中国建筑国际（03311），持仓占比为5.46%。

基金十大重仓股如下：

汇丰晋信沪港深C现任基金经理为付倍佳。其中在任基金经理付倍佳已从业1年又168天，2023年2月4日正式接手管理汇丰晋信沪港深C，任职期间累计回报为-24.37%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为汇丰晋信港股通双核策略混合（007291），季度净值涨幅为11.74%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年二季度A股及港股市场整体上行,上半年先抑后扬,港股表现相对更佳。我们认为本轮修复行情是由利率端、盈利端、交易端共同驱动:1)利率端:过去压制估值的要素之一是长端美债利率过去三年随加息上行,随着美国经济数据走弱,降息预期再起,美债利率进入下行趋势,其中港股资产估值修复弹性更大。2)盈利端:随超长国债发行、地产政策发力,盈利预期转暖,同时港股及A股多个行业头部公司加大分红回购,ROE确定性有望抬升,是支持人民币资产上行持续性的主要驱动力。3)交易端:全球投资者对人民币资产的配置比例处于历史低位,本轮全球资产再平衡,被动资金优先流入,权重龙头公司涨幅领先。从行业表现来看,2024年二季度港股市场中化工、军工、石油石化等行业涨幅居前,而商贸零售、新能源、食品饮料等行业表现落后。A股市场银行、公用事业、电子等行业涨幅居前,传媒、商贸零售、社会服务等行业表现落后。在基金的投资运作方面,本基金产品在大部分时间维持了高仓位。行业配置上,我们看好两地市场的高壁垒、低预期、有盈利弹性的资产,A股重点配置了电子、军工等方向。港股重点配置有色金属、公用事业等方向。展望未来,国内经济复苏的节奏及斜率决定市场方向,海外通胀是否有波折影响市场振幅,海外地缘政治风险放大扰动。我们预计蓝筹龙头盈利韧性强,市场盈利预期逐步企稳。利率端2024年下行趋势确立,港股流动性压制缓解,国内货币及财政均有更多发力空间。在A股及港股估值均在低位、风险溢价均在高位的背景下,有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。我们的投资框架下,认为短期的需求变化扰动较大,但中长期的供需格局及行业趋势清晰度更佳,因此偏好有供给强约束及中期景气确定性强的资产。在行业配置和选股方面,我们选择“确定性+创新性”两极化配置,确定性以港股红利资产为主,创新性以有技术/产品迭代的行业为主,关注三条投资主线:1.关注盈利增长超预期的机会:受益于经营杠杆弹性大、前期降本增效优,互联网等行业盈利有望持续超预期;同时部分公司有新技术/产品突破以迎接下一轮的收入扩张机会,有望开启二次增长曲线。我们看好互联网、电子的投资机会。2.关注美债利率趋势下行的机会:关注市场预期在低位、美元负相关弹性大的行业。关注供需格局佳,价格弹性贡献盈利超预期的行业。我们看好有色金属、创新药的投资机会。3.关注新技术产业的机会:我们看好有产业升级需求、渗透率处于起步阶段、技术壁垒较高的行业投资机会。受益于技术迭代、产业升级、竞争格局优化,我们看好军工、通信等的投资机会。

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