二季报点评：前海开源恒泽混合A基金季度涨幅0.84%

证券之星消息，日前前海开源恒泽混合A基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.07亿元，季度净值涨幅为0.84%。

从业绩表现来看，前海开源恒泽混合A基金过去一年净值涨幅为2.94%，在同类基金中排名192/1313，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-0.29%。而基金过去一年的最大回撤为-5.39%，成立以来的最大回撤为-6.99%。

从基金规模来看，前海开源恒泽混合A基金2024年二季度公布的基金规模为0.07亿元，较上一期规模661.78万元变化了1.17万元，环比变化了0.18%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比35.57%，债券占净值比100.89%，现金占净值比0.92%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达19.27%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为3.23%。

基金十大重仓股如下：

前海开源恒泽混合A现任基金经理为吴彦 叶嘉。其中在任基金经理吴彦已从业5年又8天，2021年6月17日正式接手管理前海开源恒泽混合A，任职期间累计回报为6.01%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为前海开源恒泽混合A（002690），季度净值涨幅为0.84%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：固定收益方面,本报告期内,除了经济基本面外,机构行为、央行态度、流动性也对债券类资产的趋势和结构产生了很大的影响。具体来看:4月23日前,配置需求是推动债市走强的关键因素,由于非银配置需求强劲,各类利差压缩至低位。4月24日后,由于央行进一步提示长债风险,且基本面阶段性好转,债市出现了较大幅度的调整。由于担心赎回引发负反馈,信用债调整幅度明显大于利率债。之后随着市场修复,负反馈担忧解除,加上配置需求仍然强劲,信用债重新走强。5月后,尽管央行持续提示长债风险,地产政策持续出台,但在基本面数据偏弱、流动性宽松、机构配置需求较强的共同作用下,债市延续强势,信用利差收窄至历史低位。期限上,由于央行持续提示长久期利率债的风险,而保险、理财等非银机构配置需求较强,利率债期限利差显著走阔、长期限信用债的信用利差压缩至极低水平。整个季度来看,信用债表现好于利率债,利率债短久期表现好于长久期。操作上,组合以高等级信用债和利率债为主。组合在4月下旬前陆续将明显高估的信用债换成利率债,在4月下跌过程中通过卖出利率债进行了一定的降久期的操作,在4月底市场企稳后逐步加久期,又将部分利率债换成超跌的信用债,之后组合久期一直维持在市场中性水平以上,在利率债和高等级信用债中精选性价比高的品种不断优化组合结构。权益方面,二季度A股主基调还是以调整为主,市场自5月底见反弹高点后一路调整至季度末。沪指数下跌2.43%,沪深300下跌2.14%,创业板指则下跌了7.41%,二季度以煤炭、电力等为代表的资源板块表现较好,消费、TMT等板块等表现较为疲弱,呈现出了经济复苏较缓,市场风险偏好较低的局面。从另外一方面看,市场情绪的低迷使得较多产业处于较低估值状态,给予了较好的投资机会,在此基础上我们的组合仍然持有具备产业优势的消费类龙头、制造业龙头等待经济全面复苏的到来,同时通过固定收益以及新股申购来进行收益增厚。

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