二季报点评：博时博盈稳健6个月持有期混合C基金季度涨幅-4.17%

证券之星消息，日前博时博盈稳健6个月持有期混合C基金公布二季报，2024年二季度最新规模6.35亿元，季度净值涨幅为-4.17%。

从业绩表现来看，博时博盈稳健6个月持有期混合C基金过去一年净值涨幅为-13.33%，在同类基金中排名1291/1313，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-0.29%。而基金过去一年的最大回撤为-14.6%，成立以来的最大回撤为-18.11%。

从基金规模来看，博时博盈稳健6个月持有期混合C基金2024年二季度公布的基金规模为6.35亿元，较上一期规模7.01亿元变化了-6601.62万元，环比变化了-9.42%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比34.25%，债券占净值比90.86%，现金占净值比7.01%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达26.18%，第一大重仓股为昌红科技（300151），持仓占比为4.38%。

基金十大重仓股如下：

博时博盈稳健6个月持有期混合C现任基金经理为张李陵 李重阳。其中在任基金经理张李陵已从业10年又70天，2021年8月10日正式接手管理博时博盈稳健6个月持有期混合C，任职期间累计回报为-16.52%。目前还管理着23只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博时稳益9个月持有混合A（013769），季度净值涨幅为2.29%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度权益市场先涨后跌,季末出现比较明显的回调;行业风格方面红利持续表现较强,成长方面电子有不错表现,但消费、医药、新能源等板块持续回调,并且在6月份经济预期转弱后出现比较明显的下跌。此外,市值因子仍是比较极端,大票明显跑赢,而按照市值往下排,跌幅依次增加,中小市值公司明显跑输。组合二季度跟随市场先涨后跌,6月份回撤较大,与板块配置和市值因子关系都比较大。组合主要配置了消费方向中的养殖板块,行业处于景气反转期,2季度前期有比较明显的上涨之后,但6月份由于市场对经济和消费的预期减弱,叠加中小市值因子的影响,板块中小市值标的跌幅较大。其他相关个股也因为中小市值因子和顺周期因子的走弱调整较多。展望下个季度,市场大概率会逐步企稳恢复,但方向可能会有所变化。从国内外宏观环境来看,过去三年走强的方向,主要是由于全球流动性收缩、AI创新周期,叠加国内地产下行、新能源去产能、经济动能减弱导致的低估红利方向为主,但站在当前的位置看未来一年,这两方面可能都有所变化,海外虽然美联储还没开始降息,但迹象已现,部分国家也已经开始启动降息,国内方面在低基数下房地产也有可能逐步企稳,对经济的拖累减少,新经济动能会带着经济动能回升。基于此,相对于前面较为强势的低波红利,基金经理可能更为关注前两年表现不佳,但已经进入周期右侧的顺周期相关的板块,比如电子、工程机械等。关于组合配置较多的养殖板块,在三季度会迎来基本面快速上行期,供给的缺口是事实且逐月加深,作为居民主要且低价的动物蛋白补充来源,猪肉的需求应该会好于市场预期,同时行业整体高负债率和较长的亏损期,也决定了此轮周期上行的长度也会较长,依然对板块三季度的表现充满信心。纯债方面,二季度债券市场总体呈现出波动加剧、中枢下行的趋势。在四月份,尽管经济增长保持相对温和态势,但随着政策持续推动降低高息负债,资产端的收益率逐步下行,这一趋势也带动了债券市场收益率的相应下行,使得债市总体表现良好。然而,随着30年期国债收益率跌破关键点位,央行开始发出调控长端收益率的信号。同时,房地产政策的进一步放宽在交易情绪上对债券市场造成了不利影响,导致四、五月份的收益率出现了接近20个基点的回调。不过,进入五月中下旬,随着地产新政效果的逐渐减弱,以及理财扩张带来的配置需求增加,债券市场收益率再次转向下行趋势。在操作层面,投资组合总体维持了一定的久期。展望三季度,我们认为央行仍需在内外均衡中寻找合适的平衡点。从内需角度看,由于资本回报率的压制作用,债券市场的风险相对可控。但海外降息预期的迟迟未能实现,仍对货币政策的宽松节奏构成了一定的影响。因此,投资组合将密切关注货币政策的宽松节奏,采取适度的久期再平衡策略。

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