二季报点评：中庚价值先锋股票基金季度涨幅-3.86%

证券之星消息，日前中庚价值先锋股票基金公布二季报，2024年二季度最新规模42.64亿元，季度净值涨幅为-3.86%。

从业绩表现来看，中庚价值先锋股票基金过去一年净值涨幅为-27.59%，在同类基金中排名805/880，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.14%。而基金过去一年的最大回撤为-37.78%，成立以来的最大回撤为-45.68%。

从基金规模来看，中庚价值先锋股票基金2024年二季度公布的基金规模为42.64亿元，较上一期规模51.9亿元变化了-9.27亿元，环比变化了-17.85%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.75%，债券占净值比4.88%，现金占净值比0.5%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达80.77%，第一大重仓股为润丰股份（301035），持仓占比为9.94%。

基金十大重仓股如下：

中庚价值先锋股票现任基金经理为陈涛。其中在任基金经理陈涛已从业2年又336天，2021年8月20日正式接手管理中庚价值先锋股票，任职期间累计回报为-18.04%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年二季度,国内经济继续缓慢修复。高质量发展背景下,政策非刺激、弱杠杆、结构扩张的特征较显著,暂无法提振短期经济。需求端内弱外强,外部需求受益于全球制造业周期向上,而国内化债和地产调整持续,地方政府、居民、企业部门均偏谨慎。中美名义增速差收窄慢,强美元和高中美利差对人民币汇率、资产等压制大。总体看,国内经济偏底部震荡,但仍可从政策、供需改善、产业竞争力、风险出清等中观或微观角度挖掘积极因素。二季度权益市场震荡后下行,债券延续强趋势、长久期、低利差特征,10年期国债收益率2.21%,中证800股权风险溢价升至1.1倍标准差,处于历史90%分位。季末中证800股息率上升至3.0%以上,息债比处于历史100%分位。权益资产隐含回报水平高,对应着长期战略性的机会,应积极配置权益资产。在转型、债务、地缘等充满挑战的背景下,经济非稳态,权益市场呈现低成交量、低风险偏好、分化加剧的特征,少数板块如红利、光模块上涨,绝大部分股票出现下跌,大市值风格表现优于小市值风格,市场追求确定性,赔率思维挑战大。基于产品的定位和投资目标,结合市场情况,本基金报告期内维持较高的权益仓位。从二季度的业绩表现来看,本基金净值录得小幅负收益,略微跑赢业绩比较基准。重点配置的部分个股表现尚可取得正收益,而部分个股则跌幅巨大对净值拖累严重,市场风险偏好低、整体流动性不足,基本面的短期差异会放大股价分化。二季度,我们维持较高的个股集中度,适当降低行业集中度,主要是减持了部分基本面严重低于预期的公司和部分取得不错收益的公司,增持了跟宏观经济相关性强的内需敞口,主要包括钢结构、航空和食品等,当前内需处于底部挣扎的阶段,但整体经济在缓慢复苏,中长期向上有弹性。本基金坚持低估值价值成长投资策略,全市场发掘成长潜力较强且具备估值优势的价值成长型公司来构建股票组合,重点投资基本面风险低或者风险释放充分、相对低估值、低市场预期、潜在高增长、较高反转可能性的个股。目前组合中的几乎所有公司的估值都处于上市以来估值最低分位数或附近,且符合中长期需求端有较高增长潜力、供给端有较强竞争优势、商业模式较好、治理水平较高等标准,基于低估值价值成长策略以及常识出发应该积极买入,耐心等待景气度的修复,希望投资者跟我们一样保持积极的心态。

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