二季报点评：民生加银中证500指数增强A基金季度涨幅-9.24%

证券之星消息，日前民生加银中证500指数增强A基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.87亿元，季度净值涨幅为-9.24%。

从业绩表现来看，民生加银中证500指数增强A基金过去一年净值涨幅为-20.59%，在同类基金中排名375/432，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-12.72%。而基金过去一年的最大回撤为-14.94%，成立以来的最大回撤为-32.31%。

从基金规模来看，民生加银中证500指数增强A基金2024年二季度公布的基金规模为0.87亿元，较上一期规模4826.19万元变化了3854.09万元，环比变化了79.86%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.01%，无债券类资产，现金占净值比10.47%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达12.14%，第一大重仓股为渝农商行（601077），持仓占比为1.33%。

基金十大重仓股如下：

民生加银中证500指数增强A现任基金经理为周帅 杨林。其中在任基金经理周帅已从业1年又39天，2023年6月20日正式接手管理民生加银中证500指数增强A，任职期间累计回报为-22.82%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为民生加银港股通高股息A（004532），季度净值涨幅为14.73%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：投资策略上,本基金基于人工智能技术/机器学习方法构建收益预测模型。具体来看,基本面因子和量价因子是两类最重要的量化选股因子,都具有长期的投资价值,我们在模型中都进行了长期配置。根据绩效上限,所配置的量价类因子的权重相对更高,权重配置不会在短期内随意改动。风险控制上,今年以来在外力作用下大盘股风格(Size)和中盘股风格(Non-LinearSize)与历史过往走势出现了较大背离,波动主要集中发生在1月市场流动性风险期间、4月15-16日国九条颁布期间,6月初市场缩量调整期间,这使得市场在上述阶段脱离了量化策略统计的大概率区间,加大了风格因子的控制难度。自本季度末起,我们将以上风格因子的暴露控制在较小的敞口以内。指数结构上,非线性市值的计算涉及到股票市值的高阶矩,全市场构建的非线性市值针对全市场增强时更合适。而中证500是全部A股按照市值排序最大的第301-800只股票,处于全市场5400只股票的前六分之一,属于中大盘股的范畴,与全市场中位数水平存在较大差异。自本季度末起,我们针对基准指数定制了对应的非线性风险因子,并将其与其他重要风格因子一并约束到较小范围以内。从研究结果来看,在不干预选股范围、不改变模型配比的情况下,通过上述风控策略的迭代,基本能起到规避这几次小盘股崩盘事件对基金的冲击,且在正常年份下的模型整体收益能力也未受太大影响。

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