二季报点评：恒生前海恒源天利债券C基金季度涨幅0.46%

证券之星消息，日前恒生前海恒源天利债券C基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.0亿元，季度净值涨幅为0.46%。

从业绩表现来看，恒生前海恒源天利债券C基金过去一年净值涨幅为1.38%，在同类基金中排名387/1030，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.35%。而基金过去一年的最大回撤为-9.08%，成立以来的最大回撤为-14.76%。

从基金规模来看，恒生前海恒源天利债券C基金2024年二季度公布的基金规模为0.0亿元，较上一期规模118.53万元变化了-85.48万元，环比变化了-72.12%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.67%，债券占净值比85.38%，现金占净值比1.85%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达9.51%，第一大重仓股为立讯精密（002475），持仓占比为1.34%。

基金十大重仓股如下：

恒生前海恒源天利债券C现任基金经理为张昆。其中在任基金经理张昆已从业2年又71天，2022年5月12日正式接手管理恒生前海恒源天利债券C，任职期间累计回报为9.99%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为恒生前海恒源臻利债券C（020070），季度净值涨幅为49.08%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年上半年债市再度走牛,十年国债收益率从年初2.56%最低下行至2.23%,三十年国债收益率从年初2.84%最低下行至2.42%。信用债收益率亦整体下行,信用利差持续压缩。“资产荒”是驱动上半年利率下行的主导力量。在货币宽松的背景下,实体经济有效需求不足,房地产和股市的配置力量偏弱,因此资金大幅增加了债券资产的配置。4月监管叫停手工补息进一步增加了机构的欠配压力,而上半年债市供给低于去年同期,债券市场整体供不应求。权益市场宽幅震荡,结构分化严重,以银行、煤炭、有色、公用事业等为代表的大盘红利股表现远好于小盘成长股。转债得益于债市“资产荒”以及金融类转债的权重较大,整体表现好于正股,估值进一步提高。报告期内本基金在严格控制风险的基础上采取积极的配置策略,固收部分优选短久期、高评级债券以赚取稳定票息和骑乘收益为主,同时会动态调整久期和杠杆,以增厚组合收益。权益部分通过自上而下的方法研判行业趋势,把握贝塔行情;同时在细分类别资产中通过自下而上选取具有阿尔法的投资标的。展望下半年地方债发行进度将加速,需关注实体经济融资需求改善状况、市场风险偏好提升力度以及央行对市场的干预情况,但中长期而言利率下行的趋势不改。权益市场结构分化行情料将延续,看好红利资产、硬科技、苹果产业链以及高景气的出口链标的。前期跌幅较大的医药、军工、消费等龙头股当前也有较好的配置价值。

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