二季报点评：恒越乐享添利混合A基金季度涨幅1.22%

证券之星消息，日前恒越乐享添利混合A基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.36亿元，季度净值涨幅为1.22%。

从业绩表现来看，恒越乐享添利混合A基金过去一年净值涨幅为-1.33%，在同类基金中排名831/1313，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-0.29%。而基金过去一年的最大回撤为-7.81%，成立以来的最大回撤为-10.48%。

从基金规模来看，恒越乐享添利混合A基金2024年二季度公布的基金规模为0.36亿元，较上一期规模3796.84万元变化了-224.34万元，环比变化了-5.91%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比10.92%，债券占净值比61.21%，现金占净值比3.13%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达7.58%，第一大重仓股为中国建筑（601668），持仓占比为0.89%。

基金十大重仓股如下：

恒越乐享添利混合A现任基金经理为叶佳 杨藻。其中在任基金经理叶佳已从业3年又328天，2021年9月28日正式接手管理恒越乐享添利混合A，任职期间累计回报为-3.78%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为恒越乐享添利混合A（012572），季度净值涨幅为1.22%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度,国内政策定调积极但内需修复进度不及预期,建筑业PMI明显下滑,制造业PMI重回荣枯线下方。分动能来看,地产投资继续深度拖累经济,地产新政虽然对商品房销售有一定提振,但行业拐点尚未确立、房企资产负债表修复有限,全行业拿地和投资信心仍然低迷。财政发力存在滞后效应,二季度政府债加快发行但实物工作量尚未跟上,基建投资增速明显下滑。结构亮点主要在出口链和制造业,出口受益于海外补库需求叠加低基数效应,制造业投资受益于设备更新政策等,表现相对较好。海外核心矛盾仍是美联储降息路径,此外政治风险重要性愈发凸显。全球经济韧性仍在,通胀水平趋于下降但存在反复风险,不同经济体之间货币政策分化,欧央行为代表的部分发达经济体已开启降息,美联储降息预期延后,6月点阵图暗示年内可能只有1次降息。美国大选走势的不确定性较大,将会影响其未来政策主张以及全球政经格局,对全球资产价格的影响加大。债券市场二季度在银行“手工补息”被禁背景下,银行存款逐步转移至非银体系内,资金面分层阶段性消失,非银流动性充裕,“资产荒”持续,信用表现较好,信用利差期限利差均被压缩至极值。央行多次提示长债风险叠加超长期特别国债供给预期,“十债”围绕2.3%、三十年国债围绕2.5%震荡,收益率曲线陡峭化。直到六月下旬,经济数据持续表现低于预期,MLF政策利率定价淡化,长端收益率快速下行至年内低点。操作上,债券方面,本基金以利率债作为底仓,增配了部分存单,转债方面,适当参与了部分偏债性的可转债,避免了季末低价转债大幅下跌的风险,及时清仓了转债的仓位。权益方面,4月份积极参与了以铜金铝油为代表的上游资源行情,后半季度适当控制权益仓位,转为防御,增加了红利和代表先进制造业的部分龙头个股。

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