二季报点评：宝盈国家安全沪港深股票C基金季度涨幅1.07%

证券之星消息，日前宝盈国家安全沪港深股票C基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.05亿元，季度净值涨幅为1.07%。

从业绩表现来看，宝盈国家安全沪港深股票C基金过去一年净值涨幅为-5.95%，在同类基金中排名115/880，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.14%。而基金过去一年的最大回撤为-22.46%，成立以来的最大回撤为-39.51%。

从基金规模来看，宝盈国家安全沪港深股票C基金2024年二季度公布的基金规模为0.05亿元，较上一期规模583.3万元变化了-35.23万元，环比变化了-6.04%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.52%，债券占净值比1.66%，现金占净值比7.1%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达61.15%，第一大重仓股为沪电股份（002463），持仓占比为7.81%。

基金十大重仓股如下：

宝盈国家安全沪港深股票C现任基金经理为容志能。其中在任基金经理容志能已从业1年又127天，2023年3月17日正式接手管理宝盈国家安全沪港深股票C，任职期间累计回报为-14.12%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为宝盈转型动力混合A（001075），季度净值涨幅为7.18%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：(1)本基本总的投资策略在投资策略方面,跟过去几个季度一样,我们始终坚持成长股的投资思路。对于目前市场都在热捧高股息资产的状态,我们反而认为真成长标的的投资性价比将更加凸显。当然伴随着市场对于成长资产投资的谨慎态度,我们也会更加看重估值的权重因子。(2)对于成长股的选择思路我们始终坚持基于基本面三要素(估值、景气度、公司质地)的成长股投资思路。首先,我们是成长股的投资思路,投资的是成长的行业和公司,并且我们相信优秀公司将能在成长的行业中更好地脱颖而出,当然我们也再次说明我们对于优秀公司的定义不限于核心龙头资产,而是所有治理结构完善、战略方向清晰、在细分领域具备核心竞争力、对股东相对友好的公司。其次,我们也很看重估值的重要性,脱离估值谈成长投资,容易出现虽然成长趋势不变但高估值之下大幅回撤的可能。当然我们也明确我们对于估值的定义不限于低PE,会结合行业发展阶段,充分采用分部估值、PS估值等进行相对科学的综合估值。再次,我们认同产业趋势的价值,产业趋势向上往往意味着增量的市场需求,在增量的市场需求下,有望形成更好的供给格局。此外,我们相信“前瞻决定胜率,深度决定赔率”的方法论,即以前瞻的角度挖掘相对底部的行业及公司,以深度研究的水平挖掘具备弹性的投资机会。总的来说,在投资策略方面,我们将结合估值、景气度和公司质地的三方面权重,坚定通过“前瞻决定胜率,深度决定赔率”的思路,努力构建具备“相对底部和具备弹性”的投资组合,尽全力为持有人提供投资回报。(3)二季度细分行业选择及投资布局变化本基金重点投资于涉及国家安全战略方面的产业,包括国防军工、能源和网络信息等领域。因此,在细分行业选择方面,结合我们关于估值、景气度的投资思路,我们从2022年开始重点看好网络信息、半导体制造以及卫星互联网板块。再往后看,我们依然看好基于生成式AI的产业浪潮带来的网络信息的投资机会,以及半导体先进封装以及国产化替代进程下的机会。2024年二季度,由于较多的成长股依然受到压制,因此本基金表现较一般。对于后续的思路,我们仍将围绕生成式人工智能包括算力板块和消费终端板块进行择优选择标的。此外考虑到当前市场对于成长板块的谨慎,我们也强调估值的重要性,因此我们经过精心筛选的主要标的依然处于今年业绩对应的估值不高,明年会较低的状态,因此我们认为仍然可以作为下一阶段的重点布局板块。除了以AI为主要的板块选择外,在其他的一些细分科技制造领域,如半导体、高端材料制造、消费电子终端等细分行业,具备较多的自主创新机会,而这些细分领域在经历近几年的产品研发和验证阶段,也逐步进入产品放量阶段,有望逐步形成较好的当期投资回报。因此我们也会在这些领域自下而上选择投资标的。

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