二季报点评：博时稳益9个月持有混合A基金季度涨幅2.29%

证券之星消息，日前博时稳益9个月持有混合A基金公布二季报，2024年二季度最新规模2.93亿元，季度净值涨幅为2.29%。

从业绩表现来看，博时稳益9个月持有混合A基金过去一年净值涨幅为3.57%，在同类基金中排名123/1313，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-0.29%。而基金过去一年的最大回撤为-1.85%，成立以来的最大回撤为-2.63%。

从基金规模来看，博时稳益9个月持有混合A基金2024年二季度公布的基金规模为2.93亿元，较上一期规模3.26亿元变化了-3327.93万元，环比变化了-10.2%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比6.9%，债券占净值比106.49%，现金占净值比12.3%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达5.74%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为0.74%。

基金十大重仓股如下：

博时稳益9个月持有混合A现任基金经理为张李陵 陈伟。其中在任基金经理张李陵已从业10年又70天，2021年11月9日正式接手管理博时稳益9个月持有混合A，任职期间累计回报为5.06%。目前还管理着23只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博时稳益9个月持有混合A（013769），季度净值涨幅为2.29%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：纯债方面,二季度债券市场总体呈现出波动加剧、中枢下行的趋势。在四月份,尽管经济增长保持相对温和态势,但随着政策持续推动降低高息负债,资产端的收益率逐步下行,这一趋势也带动了债券市场收益率的相应下行,使得债市总体表现良好。然而,随着30年期国债收益率跌破关键点位,央行开始发出调控长端收益率的信号。同时,房地产政策的进一步放宽在交易情绪上对债券市场造成了不利影响,导致四、五月份的收益率出现了接近20个基点的回调。不过,进入五月中下旬,随着地产新政效果的逐渐减弱,以及理财扩张带来的配置需求增加,债券市场收益率再次转向下行趋势。在操作层面,投资组合总体维持了一定的久期。展望三季度,我们认为央行仍需在内外均衡中寻找合适的平衡点。从内需角度看,由于资本回报率的压制作用,债券市场的风险相对可控。但海外降息预期的迟迟未能实现,仍对货币政策的宽松节奏构成了一定的影响。因此,投资组合将密切关注货币政策的宽松节奏,采取适度的久期再平衡策略。权益市场上半年在短暂出清之后呈现了较为全面的超跌反弹行情,细分方向中外需相关行业、上游资源行业以及受益利率中枢下行的红利风格有明显超额表现。5月以来随着国内投资和消费数据边际有所转弱,市场预期有所反复,目前相关行业股价和估值再次接近年初低位,作为对比部分公用事业和资源行业红利风格公司的估值已提升至历史高位水平,同时整体市场成交和情绪指标也处于历史低位水平,以上均显示出权益市场相对极致的分化态势和对中期经济不确定性的担忧。组合投资策略方面,我们从二季度开始已经逐步转换为防守思路并适度调降了权益仓位,有效守住了组合回撤表现。展望下半年,我们计划以整体偏谨慎但更为均衡的思路参与:一方面目前相对极致的分化表现预计难以持续,且部分内需方向行业龙头公司结合中期成长确定性和目前估值及股息率等指标来看,赔率价值已经逐步体现,可以考虑适度左侧参与,如果下半年出现宏观政策预期变化,市场风格变化预计较为迅速且剧烈;另一方面仍维持相对谨慎预期,适度配置部分需求稳定估值合适的医药、公用事业和消费行业龙头公司,而且考虑下半年海外政治经济环境不确定性更高计划择机配置部分贵金属行业仓位,成长方向仍计划在估值合适的消费品牌和资本品出海方向寻找机会。

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