二季报点评：财通资管消费升级一年持有A基金季度涨幅-3.01%

证券之星消息，日前财通资管消费升级一年持有A基金公布二季报，2024年二季度最新规模4.57亿元，季度净值涨幅为-3.01%。

从业绩表现来看，财通资管消费升级一年持有A基金过去一年净值涨幅为-19.32%，在同类基金中排名2510/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-30.91%，成立以来的最大回撤为-43.9%。

从基金规模来看，财通资管消费升级一年持有A基金2024年二季度公布的基金规模为4.57亿元，较上一期规模4.86亿元变化了-2892.1万元，环比变化了-5.95%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.66%，无债券类资产，现金占净值比8.89%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达76.97%，第一大重仓股为神农集团（605296），持仓占比为9.03%。

基金十大重仓股如下：

财通资管消费升级一年持有A现任基金经理为于洋 林伟。其中在任基金经理于洋已从业6年又5天，2021年7月20日正式接手管理财通资管消费升级一年持有A，任职期间累计回报为-37.16%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为财通资管消费精选混合A（005682），季度净值涨幅为2.08%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度组合先扬后抑,净值先创新高后回落,主要是受到整体市场偏好波动的影响,组合整体思路仍然是养殖板块叠加从下到上的优秀阿尔法个股,并将一些优秀且能够兑现业绩的公司集中。我们仍然认为养殖大概率是年内消费板块最佳阿尔法板块结构之一,周期运行如预期兑现或比预期进深更大,我们对组合集中了能够兑现量价齐升公司的仓位。养殖行业去化如去年四季度预期兑现,今年一季度猪企资本开支减缓,出栏体重仍在小幅下降,表现出产业资金链的紧张和对未来的谨慎,这都是周期底部右侧的特征,预计下半年是猪价反馈和行业景气度较好的区间,猪肉相关个股或将在猪价景气区间维持较好的相对收益,维持对未来一段时间养殖板块乐观的判断。各方调研数据评估下来,预计生猪产能去化率已经大于22年小周期,预计猪价三季度到四季度可能将维持较好的景气区间,我们也会根据板块股价节奏做适当动态调整。我们预计优秀的养殖企业或在24年四季度到25年上半年兑现较好的利润。明年阿尔法能力优秀的养殖企业将在明年景气盈利区间,获得继续市值提升。白酒板块我们认为仍然偏轮动思维,但二季度中后段负面反馈较多,我们预计在经济向上愈加明朗前,仍然是估值箱体波动,而且估值在等待不确定性的风险释放,当前酒企估值处于历史上低估区域,我们开始进行配置强阿尔法个股。估值主要是市场偏好的流动造成的。个别企业确实体现出明显阿尔法趋势,尤其高端酒胜赔率兼顾,并且估值仍然在低估区间。家电板块波动属于风格轮动,突破收入增速天花板和估值箱体需要强阿尔法突破,出海是难得的阿尔法亮点,经广泛对比调研,我们选择了从下到上阿尔法的企业,并包含一些今年即将走出右侧的左侧公司均兑现了较好的业绩。轻工及两轮车行业我们认为可以弱化贝塔因素,优选从下到上治理周期、产品逻辑、渠道变革抓住格局变量的公司,并逢低布局一些业务基本盘稳固、因市场波动而超跌的优质公司。总体来说,组合思路是养殖板块权重较多同时配以上从下到上逻辑的消费品公司个股,我们会努力让组合充分享受在当前经济背景下的阿尔法红利。

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