二季报点评：东方红锦丰优选两年定开混合基金季度涨幅0.29%

证券之星消息，日前东方红锦丰优选两年定开混合基金公布二季报，2024年二季度最新规模6.27亿元，季度净值涨幅为0.29%。

从业绩表现来看，东方红锦丰优选两年定开混合基金过去一年净值涨幅为-3.75%，在同类基金中排名1094/1313，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-0.29%。而基金过去一年的最大回撤为-8.41%，成立以来的最大回撤为-12.21%。

从基金规模来看，东方红锦丰优选两年定开混合基金2024年二季度公布的基金规模为6.27亿元，较上一期规模6.25亿元变化了178.67万元，环比变化了0.29%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比23.9%，债券占净值比82.5%，现金占净值比7.47%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达12.23%，第一大重仓股为立讯精密（002475），持仓占比为1.86%。

基金十大重仓股如下：

东方红锦丰优选两年定开混合现任基金经理为胡伟 高德勇。其中在任基金经理胡伟已从业13年又49天，2021年1月22日正式接手管理东方红锦丰优选两年定开混合，任职期间累计回报为-4.76%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为东方红招瑞甄选18个月持有混合A（012949），季度净值涨幅为1.19%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：权益方面,二季度上证指数下跌2.43%,沪深300下跌2.14%,创业板指下跌7.41%,中证800下跌3.27%。银行、公用事业、电子、煤炭及交通运输板块上涨,而计算机、社会服务、商贸零售及传媒等板块跌幅超15%。4月经济数据表现偏强,中共中央政治局会议将“积极扩大国内需求”提到工作任务之首,新一轮地产政策密集出台,市场整体上涨。而5月制造业PMI结束此前连续两个月扩张,重回荣枯线下方,指向制造业景气度环比明显走弱。虽然特别国债启动发行,但市场对于项目进度预期较慢,因此对于后期基建投资向实物工作量的转化预期也较弱。公布的5月信贷数据继续偏弱,地产政策落地后的新房销售数据也未见起色。叠加对于出口数据前高后低的担心以及后续继续出台政策的预期较低,市场于5月中旬之后一路调整,成交量也进一步萎缩。展望三季度,我们仍然看好权益资产的配置价值,一方面伴随经济的逐步企稳,企业盈利或有所修复;另一方面PPI同比虽然仍未转正,但涨价品种有扩散迹象,预计三季度PPI同比有望继续低位回升。此外,伴随房地产市场触底,其对经济的影响作用将进一步减弱,且不排除未来政策面或继续发力。本产品操作上维持了股票资产的配置比例,结构上更关注处于周期底部、估值低位且经营预期稳健的个股,关注大市值龙头公司的配置价值。行业方面,积极关注受益于“新质生产力”发展方向的行业。转债方面,4月至5月20日市场走出了一波上涨行情,中证转债指数上涨4.24%。而后受权益市场走弱及对小市值标的风险不确定性担忧的影响,中证转债指数于5月下旬开启了持续下跌,期间下跌幅度一度达到4.77%,抹平了年初以来的涨幅。二季度中证转债指数整体上涨0.75%。转债估值明显压缩,其中低价转债更是出现了较大波动,为近年来罕见。然而值得关注的是,在这轮调整中,一方面优质转债也经历了估值下杀;另一方面小市值标的中存在实质性退市风险及违约风险的标的仍然可控,部分标的存在错杀的可能。因此,市场调整或带来较好的配置机会。本产品操作上维持了转债的配置比例,后续仍然会对市场保持密切跟踪,关注市场变化,适时精选一些优质转债进行配置。二季度债券市场的整体表现延续强势,但是过程相比于一季度有些波折。以30年国债收益率为例,4月下旬刷新了前期低点来到了2.4211%的位置,随后央行开始密集发声,引导市场理性投资长债和超长债,收益率反弹至2.6126%,反弹接近20BP。但是随后由于五月份经济数据转弱影响,收益率再次开启下行通道,季末再次逼近前期低位。基于经济基本面的分析,市场对于长债、超长债的做多热情不减,但是当前的利率水平与监管对于金融体系整体考量出现了些许偏差,央行对于长债和超长债的利率引导和干预也在进一步酝酿。二季度经济基本面从数据层面表现转弱,地产板块在政策持续输出的背景下依旧没有明显改观,市场分化加剧,其他主要板块各项数据显示了需求仍然不足。同时,外部环境也带来了前所未有的压力,一方面,美国的数据虽然有些许反复,还是延续强势,导致降息预期不断在变化,影响了我国货币政策的操作空间;另一方面,当前错综复杂的国际经济环境和地缘政治因素,也给我国的经济复苏之路增加了不确定性。综合来看,当前债券市场的核心逻辑在于,市场对于未来预期的信心和市场对于未来经济复苏的决心,到底谁将主导市场的未来走势。组合操作思路上,二季度前半段我们相对比较保守,较早进行了避险操作,降低了组合久期和杠杆,随着后半段数据层面弱势的确立,市场收益下行趋势开启,我们也进行了跟随交易,通过交易频率的增加来增厚组合收益并控制风险。

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