二季报点评：浙商智多金稳健一年持有期A基金季度涨幅1.27%

证券之星消息，日前浙商智多金稳健一年持有期A基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.34亿元，季度净值涨幅为1.27%。

从业绩表现来看，浙商智多金稳健一年持有期A基金过去一年净值涨幅为1.01%，在同类基金中排名418/1313，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-0.29%。而基金过去一年的最大回撤为-6.45%，成立以来的最大回撤为-9.5%。

从基金规模来看，浙商智多金稳健一年持有期A基金2024年二季度公布的基金规模为0.34亿元，较上一期规模4400.97万元变化了-999.19万元，环比变化了-22.7%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比30.82%，债券占净值比62.47%，现金占净值比5.08%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达26.31%，第一大重仓股为美的集团（000333），持仓占比为3.79%。

基金十大重仓股如下：

浙商智多金稳健一年持有期A现任基金经理为刘新正。其中在任基金经理刘新正已从业3年又34天，2022年10月24日正式接手管理浙商智多金稳健一年持有期A，任职期间累计回报为3.16%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为浙商智选领航三年持有混合A（010552），季度净值涨幅为2.82%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金主要采用股债配置的策略追求稳定收益。股票层面:采用自下而上的选股方式构建组合,对优质公司搭建资产定价模型,选择隐含收益率较高的个股。股票组合体现了在管基金经理的研究思考和研究团队的共同智慧。组合不偏向特定的行业,运作相对均衡。我们期望以合理安全边际买入、较高集中度持仓、较低换手率实现收益目标。对于涨幅远超内在价值的股票,我们遵守纪律减仓。转债层面:组合对转债投资提出较高的安全边际要求,集中持券,希望以较低的风险暴露取得较好的投资回报。纯债层面:组合主要配置高等级信用债、利率债,久期控制在2年以内,以便更好的控制组合整体波动与回撤。二季度,智多金在股票、纯债、转债部分都取得了正收益,在股票、转债两块都取得了不错的择券正收益。本季度,智多金的股票仓位在30%附近浮动。股票的前十大重仓占股票持仓的85%,体现出我们价值投资、集中持仓的风格。本季度,股票前十大重仓变动两位,我们减仓了之前2月流动性危机时抄底的小盘机械公司,将仓位替换至了现金流吸引力更强的区域型环保公司和港口公司上。我们股票整体持仓的市盈率估值偏低,按仓位加权的自由现金流回报率可观。本季度,我们认识到,真正低估的公司其估值高低与否往往很直观,需要精心调整假设才能勉强算出空间的公司往往令人失望,从而将研究的注意力往低估值且具备护城河的公司倾斜。本季末,转债市场遭遇了系统性下跌,我们趁机加仓了一些我们认为偿债能力稳健的转债个券,从而抬升了转债仓位,希望为组合创造更好的持有收益。展望2024年下半年,我们对持仓的预期收益率充满信心,对市场回报亦不悲观。尽管市场常有波动,我们坚持重视内部记分卡远超过市场先生的评价。长期来看,我们希望能达成投资人和管理人的相互成就。

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