二季报点评：汇添富稳健添盈一年持有混合基金季度涨幅-0.37%

证券之星消息，日前汇添富稳健添盈一年持有混合基金公布二季报，2024年二季度最新规模13.53亿元，季度净值涨幅为-0.37%。

从业绩表现来看，汇添富稳健添盈一年持有混合基金过去一年净值涨幅为-6.17%，在同类基金中排名1187/1313，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-0.29%。而基金过去一年的最大回撤为-10.88%，成立以来的最大回撤为-17.03%。

从基金规模来看，汇添富稳健添盈一年持有混合基金2024年二季度公布的基金规模为13.53亿元，较上一期规模13.97亿元变化了-4353.75万元，环比变化了-3.12%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比23.03%，债券占净值比97.23%，现金占净值比0.7%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达5.76%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为0.68%。

基金十大重仓股如下：

汇添富稳健添盈一年持有混合现任基金经理为徐一恒 李超。其中在任基金经理徐一恒已从业4年又322天，2020年9月10日正式接手管理汇添富稳健添盈一年持有混合，任职期间累计回报为-5.56%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为汇添富稳健收益混合A（009736），季度净值涨幅为2.05%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：股票部分:报告期内,市场整体震荡下跌。期初随着资本市场与实体经济的一系列积极政策持续推出,以及国内经济体现出一定的恢复韧性,市场信心略有修复;但后期市场对金融、消费等数据的担忧加剧,叠加地缘政治与关税等国际因素,市场在5月底以来呈现了连续的回调消化,期间估值较高的成长板块与消费股下跌幅度较大,而公用事业、银行、煤炭等为代表的低估值板块表现较好。总体操作看,本基金整体维持了相对较高的仓位运作。我们仍然看好市场在中期维度的投资机会。企业与居民负债表的修复需要时间但终将到来,中国经济仍然具备较大的内生潜力。同时全球加息周期也进入末期,风险资产的压力也将逐渐缓解。期间基于对估值合理、长期有竞争力的优质公司的中长期认可,本基金仍然逢低逐渐加仓了成长能力较强,或者在品牌力上有较强竞争优势的优质公司,因为我们坚信,长期看,筛选出好企业,以合理的估值买入或持有,并赚取公司成长带来的回报,才能创造长期可持续的收益率。同时对中期基本面压力较大,或长期空间不高的方向进行了减持,对整体的风险暴露有所控制。债券部分:二季度货币市场资金整体宽裕,银行间七天质押式回购加权平均利率以1.8%为中枢小幅波动,维持合理宽裕且稳定的货币市场状态。债券收益率中枢在波动中下行。利率债标杆性品种10年国债,中债估值收益率从季初的2.31%下行至2.21%,标杆性信用品种5年期AAA级中票中债估值收益率从季初的2.63%下行至2.26%,5年期AAA-级银行二级资本债中债估值收益率从季初的2.62%下行至2.22%。二季度债券市场在相对平缓的债券供给与不断增长的低风险资产需求作用下,绝对收益率水平与期限利差、信用利差均显著下行。超长期限信用债,以其较高的久期与信用利差,成为二季度回报最佳的资产类别。我们以年度维度思考债券策略,债券利率中枢的决定因素是全社会资本回报率。经济结构转型的过程中,制造业与消费在经济中的占比逐年上升,从国别比较与历史比较的研究来看,这将逐步降低利率中枢,并减少债券资产的波动性。然而,在经济结构转型过程中,信用风险并未消失,需要从行业偿债商业模型等多个维度,进行细致的行业信用风险分析。综合以上分析,对于组合而言,从中长期维度,需要以积极的久期暴露,相对偏低的信用暴露,获取稳健回报。本基金债券部分定位于提供组合稳健的底仓收益来源,通过相对积极的暴露久期风险,与权益资产形成股债对冲,提升组合整体的夏普比率。报告期内,本组合债券资产从策略角度,坚持“信用+”的绝对收益投资策略,以高等级信用债为组合的核心资产,以骑乘交易等多种收益率曲线策略作为收益增厚。本组合债券资产从风险暴露分解的角度,维持相对较高的久期中枢水平,中性的杠杆水平,较低的信用风险暴露。在信用债底仓资产久期变动的基础上,组合挖掘利率债与高等级信用债市场的结构性机会作为收益增厚的来源。

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