二季报点评：博时睿祥15个月定开混合C基金季度涨幅1.72%

证券之星消息，日前博时睿祥15个月定开混合C基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.0亿元，季度净值涨幅为1.72%。

从业绩表现来看，博时睿祥15个月定开混合C基金过去一年净值涨幅为-10.2%，在同类基金中排名988/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-26.77%，成立以来的最大回撤为-51.94%。

从基金规模来看，博时睿祥15个月定开混合C基金2024年二季度公布的基金规模为0.0亿元，较上一期规模24.48万元变化了0.42万元，环比变化了1.73%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比69.96%，无债券类资产，现金占净值比3.11%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达36.17%，第一大重仓股为沪电股份（002463），持仓占比为4.87%。

基金十大重仓股如下：

博时睿祥15个月定开混合C现任基金经理为张锦 刘锴。其中在任基金经理张锦已从业5年又344天，2020年12月14日正式接手管理博时睿祥15个月定开混合C，任职期间累计回报为-32.73%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博时睿祥15个月定开混合A（010194），季度净值涨幅为1.85%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年二季度,市场呈现整体窄幅震荡、局部剧烈分化,申万一级行业指数中位数下跌7.9%,其中红利、电子等板块的季度收益为正,消费、地产链、部分科技等行业调整幅度居前。中国经济内生动能尚在修复中,政策效果仍待传导。全球制造业周期和欧美库存周期对出口有正向拉动,但往前看面临的不确定性将增加。特别国债启动发行,地方债也在加速,资金到位后有助于实物工作量的提升。市场整体避险需求强烈,对盈利稳定性强或增长确定性强呈现出明显偏好。组合处于第三个运作期的封闭状态,二季度初股票仓位处于区间中枢偏高水平,后持续优化持仓,向确定性要收益,减持供给尚可但需求弱化的方向,增持供给有序且需求受创新拉动的行业龙头公司,回避流动性存在压力的小市值个股,较好的抓住了结构性机会,实现季度正收益,仓位逐步调整至区间中枢偏低水平。在大类资产中,股票的长期超额收益来自于通货膨胀和经济增长。全球经济整体上的持续增长仍然有相当大的空间,但这并非对应着先富带动后富、最后实现共同富裕的理想化场景,国家之间的经济发展分化将长期存在,股市也会如实反映。2019年全球GDP前15大的国家中,股指10年滚动复合收益率在2023年仅有7个国家超过6%(典型的业绩报酬基准),包括GDP前5大的美国、中国大陆、日本、德国和印度,以及第9大的巴西和第11大的俄罗斯,而综合1995年以来的中长期趋势(10年滚动复合收益率)和2015年以来的短期趋势(5年滚动复合收益率)后,考虑到巴西和俄罗斯货币均在过去10年间经历过大幅贬值,也只有美国、中国大陆和印度的股指整体处于中枢高于年化6%的震荡向上趋势中,德国近年来走弱,日本处于触底回升态势,而其他西欧国家(英法意西)相对停滞。管理人从多约束条件下的绝对收益投资经历中感受到,坚持长期价值投资的同时,也面临着客户持有体验和预期不稳定性的挑战。因此,波动率尤其是回撤控制是客户体验的及格线。回撤控制需要坚守组合构建原则和操作纪律性。投资组合的构建就是一个不断优化机会成本的过程,投资确定性,回避不确定性。此外,时间越短,人的因素越重要,优秀管理层本身就是一个折让,从而更有可能抵御突发的干扰和波动。管理人将保持对长期趋势的敏感度,评估有效供给的质量,平衡胜率和赔率,持续优化组合,力争控制好回撤。

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