二季报点评：天弘创新领航C基金季度涨幅-2.19%

证券之星消息，日前天弘创新领航C基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.38亿元，季度净值涨幅为-2.19%。

从业绩表现来看，天弘创新领航C基金过去一年净值涨幅为-15.78%，在同类基金中排名1967/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-26.51%，成立以来的最大回撤为-52.68%。

从基金规模来看，天弘创新领航C基金2024年二季度公布的基金规模为0.38亿元，较上一期规模4105.7万元变化了-305.01万元，环比变化了-7.43%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比79.11%，债券占净值比8.11%，现金占净值比17.91%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达36.47%，第一大重仓股为中天科技（600522），持仓占比为5.11%。

基金十大重仓股如下：

天弘创新领航C现任基金经理为陈国光 周楷宁。其中在任基金经理陈国光已从业11年又303天，2020年8月28日正式接手管理天弘创新领航C，任职期间累计回报为-38.95%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为天弘全球高端制造混合(QDII)A（016664），季度净值涨幅为8.08%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：半导体整体行业周期底部已现,晶圆厂在持续2年的毛利率下行后有望迎来涨价。2024年有望今年有望是AI手机、AIPC的渗透元年,主流玩家(苹果、华为、三星等)在AI终端的布局,有望推动硬件和软件生态的创新。AI重点看大公司和创业公司的进展,重点看教育、视频、图片、游戏、影视、聊天、编程等方向的进展,短期不高估,长期不低估。根据我们基金公开披露的持仓信息,部分持仓公司被实控人、董监高增持过,一些细分行业业绩增速底部向上,再叠加了增持的alpha。我们采用自上而下与自下而上相结合的研究方法,优选中长期成长或阶段性爆发的行业,根据成长因子(业绩成长)、质量因子(好生意、深护城河、优秀的管理文化)、估值因子,以合理或者较低价格买入其中的优质企业,兼顾概率赔率,注重数据验证和产业链验证。第一类投资:高质量因子提升投资的概率,高概率情况下中等赔率即可,这类公司往往孕育着长牛投资机会,通常带有时代特征和烙印。第二类投资:高成长因子提升投资的赔率,在成长足够爆发的时候,形成戴维斯双击。主要选择第一类和第二类投资机会,组合里面淘汰不属于第一类、第二类的公司。操作策略上,行业贝塔与个股阿尔法相结合。对估值的理解:首先,单纯的低估值不能补偿质量因子和成长因子,应该回避低质量低成长的价值毁灭型投资。其次,高概率+高赔率的投资往往估值不低,高估值最好通过未来2-3年的高成长消化。再次,高估值应该有合理的限度,对未来5-10年估值的透支往往预示较低的收益风险比。

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