二季报点评：国寿安保稳福6个月持有期混合C基金季度涨幅0.36%

证券之星消息，日前国寿安保稳福6个月持有期混合C基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.11亿元，季度净值涨幅为0.36%。

从业绩表现来看，国寿安保稳福6个月持有期混合C基金过去一年净值涨幅为1.66%，在同类基金中排名344/1313，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-0.29%。而基金过去一年的最大回撤为-5.63%，成立以来的最大回撤为-10.7%。

从基金规模来看，国寿安保稳福6个月持有期混合C基金2024年二季度公布的基金规模为0.11亿元，较上一期规模1140.8万元变化了-46.5万元，环比变化了-4.08%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.51%，债券占净值比76.28%，现金占净值比5.88%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达19.52%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为6.25%。

基金十大重仓股如下：

国寿安保稳福6个月持有期混合C现任基金经理为黄力 吴坚。其中在任基金经理黄力已从业10年又185天，2021年6月16日正式接手管理国寿安保稳福6个月持有期混合C，任职期间累计回报为-3.03%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国寿安保尊耀纯债A（007837），季度净值涨幅为2.07%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年二季度,宏观经济继续温和修复,但动能边际回落。出口同比增速反弹,消费呈现一定韧性,但地方债务约束下基建增速有所放缓,地产政策频出但行业销售反弹有限且持续性仍需观察,地产投资增速仍处于下行通道,对经济构成拖累。CPI、PPI小幅回升,PMI重新进入收缩区间,生产边际回落、产需失衡特征突出。社融、信贷规模均超季节性走弱,信贷结构依旧欠佳,M2与M1增速持续下行且差距不断扩大,说明预期偏弱、需求不足仍是主要制约因素。货币政策方面,央行重申支持性货币政策立场,资金中枢略高于政策利率运行。手工补息整改催生存款搬家,非银流动性状况改善,资金分层明显缓解,稳定性有所提升。债券市场方面,二季度债市整体震荡下行,收益率曲线趋向牛陡。二季度信贷需求疲弱、政府债券发行进度低于预期,城投净融资持续为负,资产荒有所加剧。4月份以来,市场由震荡蓄力转入快速下行,10年、30年期国债接近2.2%、2.4%的历史低位,4月下旬在央行多次提示长期债券风险后,收益率快速回调并转入窄幅震荡,曲线走向陡峭化。6月份以来,基本面偏弱、资金面稳定以及阶段性供需失衡之下,市场一致性做多预期增强,利率进入单边快速下行阶段。手工补息整改催生资金脱媒,非银配置需求及定价权提升,带动信用利差、期限利差快速收窄。市场向久期要收益,行情由中短端传导至长端,长期、超长期信用债呈现供需两旺,交投活跃度明显提高。权益市场方面,二季度A股总体下跌。沪深300、上证50和创业板指数分别下跌2.1%、0.8%和7.4%。尽管总体看下跌,但A股市场四月到五月中下旬有一轮明显的上涨,其中一些明显受益于出口景气的方向,例如电网设备等方向上涨明显,五月下旬开始A股市场出现明显调整,总体看一些前期涨幅较大的行业波动较大。在结构上,二季度A股市场也呈现出较大分化,红利方向的行业表现明显强于其他行业,申万一级行业中银行和公用事业涨幅都在5%以上,而传媒和综合跌幅都超过20%。投资运作方面,报告期内本基金固定收益资产以票息策略为主,维持中性久期和适度杠杆,做好基础配置和流动性管理。股票方面,本基金二季度保持中高仓位,坚持从风险收益比角度进行配置,重点考虑业绩和估值匹配、行业景气度持续性等,行业内部则从业绩稳健性和流动性等方面进行选股。重点配置了电力设备、轨交和通信等方向,买入了部分已经进入配置区间,同时行业景气度边际上行概率不断提升的消费电子标的。鉴于我们看好中国消费长期韧性,在部分消费龙头已经下跌进入长期配置区间时也适当增加了配置。

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