三季报点评：蜂巢润和六个月持有期混合C基金季度涨幅4.22%

证券之星消息，日前蜂巢润和六个月持有期混合C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.39亿元，季度净值涨幅为4.22%。

从业绩表现来看，蜂巢润和六个月持有期混合C基金过去一年净值涨幅为7.69%，在同类基金中排名207/1322，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.43%。而基金过去一年的最大回撤为-2.46%，成立以来的最大回撤为-4.11%。

从基金规模来看，蜂巢润和六个月持有期混合C基金2024年三季度公布的基金规模为0.39亿元，较上一期规模4066.15万元变化了-209.0万元，环比变化了-5.14%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比32.13%，债券占净值比99.24%，现金占净值比2.25%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达8.45%，第一大重仓股为恺英网络（002517），持仓占比为1.11%。

蜂巢润和六个月持有期混合C现任基金经理为李海涛。其中在任基金经理李海涛已从业5年又103天，2022年8月9日正式接手管理蜂巢润和六个月持有期混合C，任职期间累计回报为4.84%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为蜂巢润和六个月持有期混合A（014944），季度净值涨幅为4.33%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度,美国开始进入基本面数据下滑、失业率上升后,海外资产经历了日元加息和美国降息的双重影响,套息反转交易直接的影响是短暂打击海外风险情绪,带动离岸人民币的快速升值。但是可以看到这种升值对提振国内风险资产作用较小,核心还是缺失国内需求端刺激的措施。但是在货币政策上的影响是推动央行在7月份进行了价格型调控的改革举措并开始进行降息操作,并且在8月份对因为降息操作导致的债券收益率下行进行修正,同时开始进行“买短卖长”的曲线管理操作,正式进入财政-货币相协同的政策阶段。由于货币端的开启到信用端传导链条不畅通,权益市场整体仍然表现孱弱,市场在8月经历过两周的调整之后,债券类资产再度受到市场追捧,收益率突破年内低点后,在9月底快速反转重新回到三季度市场波动中枢的较高位置。本产品坚持在资产配置上执行风险均衡的思路,并利用底层低相关性策略获取权益资产收益的稳定表现,权益策略超额收益显著,三季度两类资产的收益均较为可观。在三季度末市场对财政扩张政策的强烈预期下,推动权益市场大幅上行,带动资金从债券市场赎回推动了债券收益率大幅上行,目前这一现状的维持需要市场预期的政策落地,但是短期兑现难度较大,四季度各类资产预计将进入区别波动态势。

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