三季报点评：银华长荣混合A基金季度涨幅4.48%

证券之星消息，日前银华长荣混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模9.04亿元，季度净值涨幅为4.48%。

从业绩表现来看，银华长荣混合A基金过去一年净值涨幅为16.79%，在同类基金中排名403/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-7.29%，成立以来的最大回撤为-18.6%。

从基金规模来看，银华长荣混合A基金2024年三季度公布的基金规模为9.04亿元，较上一期规模10.05亿元变化了-1.01亿元，环比变化了-10.08%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比65.08%，无债券类资产，现金占净值比10.05%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达57.31%，第一大重仓股为中国银行（601988），持仓占比为8.22%。

银华长荣混合A现任基金经理为胡银玉。其中在任基金经理胡银玉已从业4年又209天，2021年6月18日正式接手管理银华长荣混合A，任职期间累计回报为-0.32%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为银华新材料混合发起式A（018821），季度净值涨幅为8.48%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年3季度,A股市场经历了较大的情绪波动。7月至8月,市场情绪相对低迷,各大宽基指数持续下跌。9月,在各项稳经济和提振资本市场政策的推动下,市场情绪大幅向好,各大指数在9月底出现显著大涨。在本季度,本基金继续维持稳健的投资风格,在尽可能控制基金净值回撤幅度的基础上,力求获得一定的回报,在前两季度均取得正收益的基础上,继续获得一定幅度的上涨。在2024年3季度末,本基金重点配置的结构仍然没有太大的变化,继续维持了对银行和电力两大重仓行业的重仓。银行尤其是国有大型银行,仍然是基金的第一大重仓行业。虽然8月底开始,银行股受到房贷降息的影响出现了一定程度的回调,但我们认为板块和核心企业的价值仍然没有改变。一方面,虽然房贷利率的下调,的确给银行的息差带来了一定的影响,但同时也要看到存款端利率的持续下降,客观上有利于稳定息差水平。实际上,房贷利率下调并非新鲜事,2023年三季度曾经显著下调过一次,从已公开的银行报表数据可以看出,在其他业务的共同助力下,2024年上半年国有大型银行利润同比总体维持了稳定或小幅下滑,好于不少投资者在2023年的预期。另一方面,各项稳经济政策和回购增持再贷款措施的出台,可能均有利于银行业利润水平的提升。此外,我们过去几年一直强调的行业低估值逻辑,也没有太大的变化,主要大行的PB仅位于0.6倍附近,其股价离净资产仍然有较大的提升空间。在2024年3季度末,本基金继续维持了电力行业的重仓配置。在结构上,继续重点配置的是水电和核电,尤其是进一步增加了核电的配置。2024年8月19日,经国务院常务会议审议,决定核准江苏徐圩一期工程等五个核电项目,包括11台机组,其中,核准的江苏徐圩一期工程为全球首个将高温气冷堆与压水堆耦合,创新采用“核反应堆—汽轮发电机组—供热系统”协同运行模式,是全球首台核准的四代气冷堆机组。随着我国核电新项目持续得到核准,加上前沿新技术的不断应用,我们认为核电未来具有广阔的发展空间,龙头核电企业有望为股东持续创造可靠的回报。

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