三季报点评：建信泓利一年持有期债券基金季度涨幅2.34%

证券之星消息，日前建信泓利一年持有期债券基金公布三季报，2024年三季度最新规模1.58亿元，季度净值涨幅为2.34%。

从业绩表现来看，建信泓利一年持有期债券基金过去一年净值涨幅为4.06%，在同类基金中排名508/1063，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.0%。而基金过去一年的最大回撤为-2.49%，成立以来的最大回撤为-3.07%。

从基金规模来看，建信泓利一年持有期债券基金2024年三季度公布的基金规模为1.58亿元，较上一期规模1.76亿元变化了-1740.52万元，环比变化了-9.9%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比16.23%，债券占净值比93.13%，现金占净值比3.79%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达5.35%，第一大重仓股为中信证券（600030），持仓占比为0.82%。

建信泓利一年持有期债券现任基金经理为黎颖芳 吴轶 许可。其中在任基金经理黎颖芳已从业15年又253天，2021年6月8日正式接手管理建信泓利一年持有期债券，任职期间累计回报为8.35%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为建信泓利一年持有期债券（011942），季度净值涨幅为2.34%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：宏观经济方面,三季度经济有所下行,制造业采购经理指数(PMI)连续3月在荣枯线之下,固定资产投资、消费增速均较上半年回落,体现在无论制造业投资还是基础设施建设增速均放缓;房地产投资负增长进一步走扩,地产销售持续低迷,但进出口是经济增长亮点,增速读数均高于24年上半年。通胀方面,24年三季度居民消费价格(CPI)受猪周期推动,单月同比温和走高,但工业生产者出厂价格(PPI)单月同比仍处负值区间。总体来看,经济价量活跃度不高,有待更积极的政策加以提振。资金面和货币政策层面,24年三季度资金环境维持宽松。央行两次下调政策利率,累计下调OMO利率30bp、MLF利率50bp,并宣布降准0.5个百分点,年内还将再度降准0.25-0.5个百分点。资金利率中枢来看,7天质押回购利率(R007)中枢维持平稳,除特定时点外,三季度基本维持在1.8%-2.0%区间。三季末人民币汇率在美国通胀压力放缓、美元降息环境下较24年上半年末升值3.44%。三季度资本市场波动较大。由于7、8月份经济数据不如预期,权益市场持续下跌,债券市场利率屡创新低,央行为防范金融风险,数次提示市场注意中长久期尤其30年利率债的久期风险,引导收益率曲线陡峭化,由此也给市场带来数次小级别调整,但疲弱的经济和金融数据带来的降准降息预期均让债券市场收益率不断走低。9月底政治局会议积极定调权益市场,引发市场风险偏好显著上升,投资者资产配置出现调整,资金从债市撤出流向权益市场,导致债券收益率从低点急剧上升,权益资产亦大幅上涨。整体看,三季度末10年国债收益率下行5BP到2.15%,1年期国债下行17BP,期限利差略有走扩。权益市场先下后上,沪深300指数最终上涨上行16.07%;转债市场走势弱于股市,相比于上半年末上行0.58%。操作上,本基金债券部分三季度利用债券利率波动显著放大的特性进行快进快出的波段操作,在8月央行引导大行卖债、调查农商行交易行为打击债市,引发债券收益率上行调整时,开国债期货多头仓位并将仓位期限从5年切换至10年与30年,适度提升了组合久期,并在9月24日央行意外宣布大幅降息时将多头仓位进行平仓以完成获利了结,同时组合持续保持较高流动性资产比例以应对产品面临的日常赎回压力。权益市场部分本基金在季度初降低仓位以控制回撤,在市场再次进入一季度底部区间和政策变化后加大了配置,在整体市场和细分行业估值较低情况下,结构上保持均衡;后期将动态跟踪商品价格和地产销售企稳情况,判断经济基本面兑现情况,视情况将仓位向成长和消费聚焦。

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