三季报点评：安信聚利增强债券C基金季度涨幅2.90%

证券之星消息，日前安信聚利增强债券C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.42亿元，季度净值涨幅为2.9%。

从业绩表现来看，安信聚利增强债券C基金过去一年净值涨幅为10.06%，在同类基金中排名21/1063，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.0%。而基金过去一年的最大回撤为-4.79%，成立以来的最大回撤为-9.78%。

从基金规模来看，安信聚利增强债券C基金2024年三季度公布的基金规模为0.42亿元，较上一期规模4224.35万元变化了10.04万元，环比变化了0.24%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.0%，债券占净值比84.33%，现金占净值比7.08%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达13.25%，第一大重仓股为太阳纸业（002078），持仓占比为2.57%。

安信聚利增强债券C现任基金经理为梁冰哲 柴迪伊。其中在任基金经理梁冰哲已从业3年又58天，2022年6月23日正式接手管理安信聚利增强债券C，任职期间累计回报为5.26%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为安信聚利增强债券A（006839），季度净值涨幅为2.96%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾市场表现来看,3季度以来上证指数上涨12.44%,其中9月上涨17.39%;中证转债指数上涨0.58%,但经历了较大幅度的波动;国债收益率下行8bp录得2.15。市场参与者对于未来国内经济景气度的评估仍然是影响大类资产表现最重要的因素。今年7月-8月,受到天气原因、库存问题、短期经济结构转型等诸多因素的共同影响,这一时期市场参与者对于经济的信心偏弱,特别是对于当期经济的信心更弱。具体表现为商品市场出现较大幅度的下跌,长久期利率债持续上涨,受到短期经济周期影响较大的周期类股票出现了明显的调整。在市场普遍比较悲观的时刻,我们相对于市场要乐观一点,主要原因正如我们上次季报里所阐述的:我们认为市场容易将短期问题线性外推转化为对于经济长期悲观的理由,我们对此并不认可。我们一直认为目前经济的状态更多是周期性的原因,是2020年、2021年经济繁荣周期之后出现的供需格局弱化所带来的结果,随着供需格局的改善,经济体自发具有再通胀的能力。如果能够在政策助推下更快实现再通胀,那当然是一件更好的事情。9月的政治局会议提出“要全面客观冷静看待当前经济形势,正视困难、坚定信心,切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感”,从政策层面直面当前经济所面临的困难,有助于经济更快实现再通胀。政治局会议后,股票市场表现相对较好,债券市场表现相对较弱,反映了市场参与者对于经济前景评估的改变。市场观点方面,我们认为可转债在此阶段仍然有比较明显的配置价值。如果股票市场能够有所修复,转债之前为人所诟病的信用风险问题将得到一定程度的化解。而股票市场修复的同时,转债所隐含的转股期权具有更大的价值。股票市场短期波动相对较大,我们着重选择其中质地良好、经营稳健、估值合理,能够受益于再通胀环境的公司;尽可能不受市场短期波动的影响。债券方面,我们认为从大类资产配置角度,暂时将以票息回报作为主要考量。组合在7-8月份大幅增加可转债的仓位,主要原因是可转债整体隐含了太悲观的市场预期,甚至全部转债中位数的纯债溢价率都已经远远小于0。股票方面,我们保持我们一贯的价值投资选股理念,但偏向于能够受益于再通胀环境的公司。债券部分,我们减少了中长债投资,主要原因是中长期国债也隐含了对经济太过悲观的预期。

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