三季报点评：鹏华启航混合基金季度涨幅2.43%

证券之星消息，日前鹏华启航混合基金公布三季报，2024年三季度最新规模7.03亿元，季度净值涨幅为2.43%。

从业绩表现来看，鹏华启航混合基金过去一年净值涨幅为17.63%，在同类基金中排名404/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-16.63%，成立以来的最大回撤为-42.27%。

从基金规模来看，鹏华启航混合基金2024年三季度公布的基金规模为7.03亿元，较上一期规模7.19亿元变化了-1513.1万元，环比变化了-2.11%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.33%，无债券类资产，现金占净值比8.08%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达55.51%，第一大重仓股为中国船舶（600150），持仓占比为8.86%。

鹏华启航混合现任基金经理为柳黎。其中在任基金经理柳黎已从业4年又59天，2021年11月24日正式接手管理鹏华启航混合，任职期间累计回报为-22.96%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏华优质企业混合A（009234），季度净值涨幅为4.99%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度股票市场以9月24日金融部门发布会和9月26日重要会议为界,情绪骤然反转——在此之前是持续低迷的宏观特别是价格数据,虽然产业升级出海的脚步没有停滞,但价格下跌带来的内需萎缩对经济造成显著拖累,对应地,主要指数包括前期超额的红利指数也有下跌;而在9月24日后,通过5个交易日的快速表现,截止9月底所有A股主要宽基年涨幅均转正,万得全A和沪深300分别录得8.2%和17.1%的涨幅。在节后市场转为震荡,主要宽基指数涨跌互现,但成交量依然维持在万亿以上。回顾三季度,我们的思路没有变化,依然围绕当前的核心经济矛盾布局、以股东回报为准绳,投资方向聚焦于全球优势制造业、重视股东回报的央国企和电子周期品。组合主要围绕中报表现进行仓位调整,新开仓部分中报韧性强、股东回报确定的港股互联网和供应链物流标的,并对已有持仓根据业绩表现和估值进行调整。在此前的多次季报中我们提出,“这些经济的核心矛盾都存在潜在变化的可能,需要我们积极、动态地去观察市场”。我们认为,当下就是这个变局的时间点,对权益市场也一定要更为积极——虽然基本面的改善注定不会一帆风顺,其节奏和力度与未来财政发力及海外大选等事件相关,但变化本身就比节奏更重要。本次以货币政策和资本市场为抓手,财政政策次第发力,体现了高层智慧和战略决心,进而注定改变众多内需相关资产的定价体系。作为机构投资者,我们一方面要应对变化,在变化发生的时候去修正自己的操作准则,从防守反击逐步转向进攻;但另一方面依然要保持纪律、控制风险,不放松对公司质地和安全边际的要求,硬寨呆仗、久久为功。我们认为,具有全球竞争力的优势制造业和重视股东回报的低估值央国企依然是中期的重要线索,而在经济低迷阶段展现经营韧性、业绩优异,但因宏观因素被错误定价的行业也将面临系统重估。此外,并购重组被监管层力推,符合当前产业整合和转型升级的经济背景,也将必然带来一批优质资产证券化,我们也将重点关注其中机会。

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