三季报点评：永赢港股通品质生活慧选混合A基金季度涨幅0.98%

证券之星消息，日前永赢港股通品质生活慧选混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模6.97亿元，季度净值涨幅为0.98%。

从业绩表现来看，永赢港股通品质生活慧选混合A基金过去一年净值涨幅为8.53%，在同类基金中排名1290/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-13.25%，成立以来的最大回撤为-54.65%。

从基金规模来看，永赢港股通品质生活慧选混合A基金2024年三季度公布的基金规模为6.97亿元，较上一期规模7.08亿元变化了-1111.19万元，环比变化了-1.57%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比89.6%，无债券类资产，现金占净值比12.12%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达56.44%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为9.02%。

永赢港股通品质生活慧选混合A现任基金经理为晏青。其中在任基金经理晏青已从业8年又25天，2020年9月29日正式接手管理永赢港股通品质生活慧选混合A，任职期间累计回报为-31.94%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为永赢港股通优质成长一年混合（011315），季度净值涨幅为8.69%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年第三季度全球主要股票市场普涨,虽然中国经济与海外经济态势有所背离,但受益于国内政策的积极推动,本季末中国资产大幅反弹。A股市场波动较大,港股市场表现较强。上证指数、深证综指和创业板指分别上涨12.44%、19.12%和29.21%,香港恒生指数和恒生国企指数分别上涨19.27%和18.60%,同期纳斯达克指数和标普指数分别上涨2.57%和5.53%,日经指数下跌4.20%。行业方面,A股非银金融、房地产和商贸零售领涨,煤炭、公用事业和农林牧渔等表现居后;港股的恒生科技、医疗保健和可选消费表现居前,能源、电讯和原材料表现居后。股票市场的表现主要依赖几个关键因素,依次是宏观经济、资金流向、产业趋势及重要周期行业等变化。首先,本季度宏观经济依然疲弱。国内制造业PMI指数连续数月低于荣枯线,虽然9月份制造业PMI指数49.8略有回升,大规模设备更新和消费品以旧换新等扩需求政策效果显现,叠加部分行业进入旺季,对制造业有所提振。价格指数大幅回落,国内总需求不足拉动市场下行,陷入螺旋式下降局面。国内房地产市场疲软,9月份一线城市出台放松限购的政策,房地产短期销售状况好转,仍需观察政策对房地产需求拉动的持续性。其次,本季度资金流有所好转,人民币汇率升值,A股和港股在季末迎来资金流入。前期国内经济疲弱,企业盈利面临压力,带动A股和港股下行。进入9月份,美联储正式降息50个基点,开启美元的降息周期。9月末金融三部委的政策直接鼓励私人部门在股市和房地产加杠杆,政治局会议传递出关注消费和民生的政策,政策转向信号推动国内A股和港股快速上行,逆转了投资者悲观的预期。再次,新兴行业延续前期的发展态势。人工智能、制造业出海、低空经济的产业逻辑获得认可,产业趋势将延续较长时间。这些行业是在国内疲弱经济中取得突破性进展的行业,市场关注度极高,但需控制短期波动性风险。传统周期行业处于关键观察期。房地产的影响举足轻重,不仅对经济总量,对传统消费行业均有深远影响。在房价依然下跌的环境下,对地产全产业链,以及消费都受到抑制,消费的投资逻辑从涨价转向跌价后,估值持续压缩。后续需要关注货币和财政的增量政策,跟踪房价的企稳节奏,一旦房价触底,通缩周期结束,消费行业的价格预期会有积极的变化。本基金根据宏观经济和股票市场的动态变化,持续优化组合结构。本季度市场波动较大,根据中报业绩对持仓个股进行调整,并在9月份港股调整接近前期低位时进行加仓。本季度降低了防御性红利资产的比重,加大互联网、金融、医药等行业的红利资产比重。随着新一轮宽松政策的推出,后续观察信贷总量变化情况和政策发力方向,挖掘潜在股息率有望提升的投资机会,组合优化方向为:(1)受益于利率下降的利率敏感性资产;(2)受益资本市场活跃度提升的资产;(3)静待房价企稳后,对消费品和消费服务价格提振的机会。通过不断进化投资方法,提升资产配置水平和交易策略的有效性。

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