三季报点评：中银双利债券B基金季度涨幅0.72%

证券之星消息，日前中银双利债券B基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.28亿元，季度净值涨幅为0.72%。

从业绩表现来看，中银双利债券B基金过去一年净值涨幅为6.1%，在同类基金中排名234/1063，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.0%。而基金过去一年的最大回撤为-7.21%，成立以来的最大回撤为-12.56%。

从基金规模来看，中银双利债券B基金2024年三季度公布的基金规模为0.28亿元，较上一期规模3229.24万元变化了-405.37万元，环比变化了-12.55%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.99%，债券占净值比100.72%，现金占净值比5.26%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达11.33%，第一大重仓股为五洲新春（603667），持仓占比为2.38%。

中银双利债券B现任基金经理为范锐 张飞。其中在任基金经理范锐已从业5年又6天，2022年11月14日正式接手管理中银双利债券B，任职期间累计回报为4.72%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中银转债增强债券A（163816），季度净值涨幅为5.28%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度资本市场波动显著加大。上证综合指数先单边下跌,后于9月底快速上涨,整体收涨12.4%;创业板指数走势与上证指数一致,整体收涨+29.2%;中证转债指数先跌后涨整体收涨0.58%。债券市场宽幅震荡,10年国债活跃券收益率从季初的2.2330%下行至低点2.0345%,后于9月底快速抬升至2.2375%。三季度资本市场实现了股债表现的再均衡,前期的股市单边下跌和债券单边上涨的趋势在9月底得到了一定的反转。这核心在于9月底政治局会议关于加大逆周期调节力度,出台更大力度的货币政策和财政政策的定调,为宏观经济和资本市场注入了强大的信心,特别是对权益市场注入增量资金和提高股东回报的各项政策部署,为股市打了一剂强心针。总体而言,当前处于宏观经济预期转向的关键节点,市场分歧加大,各类资产的波动率显著放大,短期急涨急跌现象有所增多,对组合管理提出了更高的挑战。报告期内,本基金继续维持较高的股票仓位和转债仓位,适度增加了中长期纯债的波段交易操作。方向上,纯债资产仍以中长期国债的配置为主。本基金的转债仓位相对较高,报告期内,转债资产继续围绕纯债替代类、平衡高波类等策略进行操作。三季度转债市场估值波动较大,本基金致力于在市场情绪过度低迷时逆势加仓,逢市场情绪高昂时及时止盈,详细评估每只偏债类转债的信用风险、流动性风险和其静态收益率之间的风险收益比,积极捕捉市场非理性下跌所带来的交易性机会。对于平衡型转债标的,则主要依据正股基本面前景和市场风格轮动来择优选择溢价率合理、涨跌不对称性较好的标的。股票方面,报告期内本基金继续维持优质央国企高股息资产作为底仓,此外重点挖掘配置了人工智能、人形机器人、半导体、新材料、工业母机等领域的优质科技成长标的。虽然短期波动有所加大,但目前A股估值仍具备较强的吸引力。在宏观政策转向为经济注入逆周期调节动能的背景下,叠加中长期增量资金的持续入市,预计权益市场活跃度将持续上升。经营稳健、重视股东回报的优质央国企蓝筹标的仍有较大的估值提升空间。此外,在产业转型和技术进步的趋势下,以高质量发展为引领的高新技术行业也将继续涌现出较多的结构性机会。另外,相比股票市场而言,目前的转债市场明显滞涨,转债估值被动下降。而在信用风险缓释、正股波动率增强,内在期权价值显著上升的背景下,转债资产的性价比尤为凸显,不论是双底类平衡型标的,还是偏债类标的,都有大量标的已经具备较好的配置价值。下一阶段,本基金将根据市场情况适度增加权益仓位,尤其是转债仓位,增加组合的进攻弹性。一方面,在高股息、新质生产力等板块之余,适度关注受益于宏观经济预期转向的其他行业,如消费、汽车、电新、电子、地产链等,特别是前期表现相对较弱,存在较大估值修复机会的优质龙头。另一方面,重点关注平衡偏股性转债的持仓。

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