三季报点评：招商中小盘混合基金季度涨幅9.08%

证券之星消息，日前招商中小盘混合基金公布三季报，2024年三季度最新规模1.93亿元，季度净值涨幅为9.08%。

从业绩表现来看，招商中小盘混合基金过去一年净值涨幅为0.84%，在同类基金中排名2736/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-17.2%，成立以来的最大回撤为-52.04%。

从基金规模来看，招商中小盘混合基金2024年三季度公布的基金规模为1.93亿元，较上一期规模1.82亿元变化了1146.83万元，环比变化了6.3%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.79%，无债券类资产，现金占净值比10.62%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达33.26%，第一大重仓股为中国移动（600941），持仓占比为4.38%。

招商中小盘混合现任基金经理为韩冰。其中在任基金经理韩冰已从业9年又177天，2015年5月5日正式接手管理招商中小盘混合，任职期间累计回报为56.92%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为招商北证50成份指数发起式A（017517），季度净值涨幅为21.04%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,宏观经济面临较大的增长压力,消费数据相对于2季度来看维持疲软的态势;出口数据依然保持一定的韧性,但增速也开始下降。为保持经济增速的基本目标,在美元开始降息的背景下,政府在9月底给出了货币政策进一步宽松以及一系列稳增长政策的预期。中证500指数报告期内上涨16.19%,从市场风格来看,行情偏向金融和主题板块,从行业来看,非银金融、综合金融、房地产、传媒、计算机等行业板块涨幅较大,石油石化、煤炭、电力及公用事业、有色金属、建筑等行业板块涨幅较小。关于本基金的运作,报告期内我们对市场走势保持中性的看法,股票仓位维持高仓位运作,由于政策在9月底发生重大变化,金融板块涨幅较大,跑输基准。9月中国制造业PMI为50.2%,重回扩张区间。目前国内经济处在底部向上的弱修复状态中,诸多边际改善的迹象正在积累。在前期一系列稳增长政策推动下,国内经济内生动能有望进一步修复,市场悲观情绪有望随着经济数据的好转而缓慢恢复,有望推动市场风险偏好的修复,股票仓位的回补将推动市场反弹。当前货币政策继续保持宽松,后面进一步观察财政政策的逆周期发力。我们继续长期看好消费、医药和科技三个板块,其中消费领域,我们围绕高端消费做布局,主要聚焦在高端白酒和消费升级的啤酒领域;科技领域包括半导体、工业软件和新能源车等;医药领域,我们围绕医疗服务板块布局,包括TOB端的创新服务外包和TOC端的服务。中长视角都是围绕上述领域布局,配置上相对均衡。此外科技领域其他板块,包括军工、高端制造业、新材料,我们会选择性布局,从长期成长性来考虑,寻找和配置今年估值合理的细分行业龙头,同时选择年增速较高的企业作为组合配置的补充。今年市场整体的机会在低估值的稳增长和部分估值相对合理的景气赛道之间进行博弈。

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