三季报点评：银华中小盘混合基金季度涨幅13.22%

证券之星消息，日前银华中小盘混合基金公布三季报，2024年三季度最新规模34.76亿元，季度净值涨幅为13.22%。

从业绩表现来看，银华中小盘混合基金过去一年净值涨幅为1.77%，在同类基金中排名2492/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-30.42%，成立以来的最大回撤为-52.48%。

从基金规模来看，银华中小盘混合基金2024年三季度公布的基金规模为34.76亿元，较上一期规模32.4亿元变化了2.36亿元，环比变化了7.28%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.7%，无债券类资产，现金占净值比6.49%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达56.19%，第一大重仓股为北方华创（002371），持仓占比为8.29%。

银华中小盘混合现任基金经理为李晓星 张萍 杜宇。其中在任基金经理李晓星已从业9年又114天，2015年7月7日正式接手管理银华中小盘混合，任职期间累计回报为120.96%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为银华大盘定开（161837），季度净值涨幅为18.37%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：得益于一系列呵护市场政策的出台,三季度权益市场波动虽然较大,但整体呈现出了先抑后扬的走势,结果相对不错。在全球地缘政治矛盾愈发尖锐的背景下,我国稳健的经济基本面和强有力的国家安全保障,中国资产的吸引力凸显,在季度末吸引了大量国际资本流向了中国市场。估值低廉的优质公司涨幅较大,本基金在三季度也抓住了一些机会,净值有所修复。我们认为市场的急涨急跌都不会是常态,三季度末的市场大幅上涨,更多体现的是对于市场过度悲观的心态的修复。我们认为市场或将会进入一个相对平稳上涨的阶段,符合国家发展方向的估值合理的优质公司将有可能显著跑赢市场,我们相对更看好新质生产力方向。同时股市的上涨带来的财富效应也会使得消费信心有所恢复,一些低估的消费股或会有所表现。新质生产力、高水平科技自立自强是我们科技方向重点布局领域。国家政策重点支持下,我们重点看好半导体国产替代、信息技术国产化、国防科技等领域。随着全球半导体补库存周期告一段落,我们规避顺周期,结构性看好国产替代,看好国内先进制程突破带动的晶圆制造、半导体设备、国产算力芯片的投资机会。计算机方面,信息技术国产化方向有望重启,看好竞争格局较好的CPU、操作系统、数据库等各环节龙头;同时持续关注AI产业进展。国防军工“十四五”规划执行进入冲刺关键期,行业需求有望在年底前从弱复苏转为强复苏。展望2027年建军百年奋斗目标,指引未来两年国防装备建设刚性强,国防军工可以展望两年维度的行业高景气,行业间横向比较优势明显。我们看好产业链链长主机厂、央国企核心配套厂商、困境反转的导弹产业链,以及无人化、卫星互联网、国产大飞机配套等新质方向。新能源从产业链的基本面角度来说,目前处于底部运行的状态,其中锂电产业链仍然在消化过去快速扩张的产能,部分环节的价格触底之后略有反弹,但整体仍然是在低盈利的状态下运行。光伏和风电产业链的价格也在底部,也面临新能源车一样的增速降档以及供给过剩的局面,但未来可能不会有大的下降空间,个别环节可能会有企稳反弹的情况。新能源行业海外需求面临的不确定性也在逐步好转。从资本市场的季度来说,新能源板块调整的时间和幅度都足够大,且行业依旧保持一定的增速水平,股价层面来说会更乐观。从选股角度来说,我们聚焦在成本优势明显的龙头公司上。整体市场的估值分位处于偏下的位置,很多公司的基本面也逐渐进入上行通道,我们对于二级市场的中长期非常看好。针对未来市场的震荡可能加大的情况,我们会努力提升组合的管理效率,争取为持有人带来更好的收益。

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