三季报点评：创金合信益久9个月持有期债券C基金季度涨幅5.36%

证券之星消息，日前创金合信益久9个月持有期债券C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.2亿元，季度净值涨幅为5.36%。

从业绩表现来看，创金合信益久9个月持有期债券C基金过去一年净值涨幅为8.13%，在同类基金中排名76/1063，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.0%。而基金过去一年的最大回撤为-2.15%，成立以来的最大回撤为-2.96%。

从基金规模来看，创金合信益久9个月持有期债券C基金2024年三季度公布的基金规模为0.2亿元，较上一期规模2512.62万元变化了-518.58万元，环比变化了-20.64%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比11.08%，债券占净值比82.86%，现金占净值比7.95%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达8.39%，第一大重仓股为新宙邦（300037），持仓占比为2.06%。

创金合信益久9个月持有期债券C现任基金经理为黄弢 谢创 黄佳祥。其中在任基金经理谢创已从业6年又47天，2023年6月14日正式接手管理创金合信益久9个月持有期债券C，任职期间累计回报为6.55%。目前还管理着21只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为创金合信益久9个月持有期债券A（018506），季度净值涨幅为5.45%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度权益市场经历了罕见的大反转,9月24日国务院新闻办公室举行的新闻发布会以及9月26日的政治局会议使得政策端出现重大变化,可以说从根本上扭转了各类社会主体的预期。股票市场作为最能反应情绪变化的载体,在第一时间以持续的大阳线给以正面反应。在本季度基金运作过程中,管理人始终坚持相信投资常识、相信均值回归的基本原则,在市场下行的过程中,保持并逆势增加了权益仓位,在结构上也始终维持以中下游为主的龙头配置思维。回顾三季度债券市场,债市在央行管控曲线、政策扰动以及机构负反馈等因素的影响下,利率走势呈现先下后上大幅波动的态势。从7月到8月中旬,央行通过预期管理引导收益率曲线维持斜向上,主要通过借入国债、监管以及卖出国债等方式修正利率单边下行预期,债市波动加大。进入8月中旬,利率和信用债分化,10年国债收益率下行至最低点2.04%附近,8月中旬非银预防性流动性需求一定程度上引发赎回,公募基金信用债基规模收缩,信用利差持续走阔。9月末,政治局会议确认政策基调发生转向,债券逐步交易政策基调的变化,而非银机构负债端脆弱性接近临界点,中低等级中长端信用债利差走阔风险放大,信用利差大幅走阔。前期组合久期结构为哑铃型,在9月末调整过程中大幅降低长端债券和中等评级信用债的敞口,大幅降低久期和信用敞口。信用债普遍调整20BP以上,调整幅度处于8月份负反馈的临界点的位置,债基和理财出现今年以来最大幅度的回撤。央行较早开始关注理财子的赎回情况,相比2022年银行理财的净值稳定性也大幅提高,当前货币环境仍处于宽松周期,预计此次赎回负反馈的程度会低于2022年底。当前中短端中高等级信用债已经开始具有价值,中高等级信用债与OMO政策利率的利差位于近三年较高分位数,组合会在调整过程中逐步加仓。组合将结合当前及未来宏观政策形势变化的判断,控制信用风险暴露情况,控制组合杠杆总体水平,以稳健的投资风格力争为投资者获取良好的投资回报。

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