三季报点评：鹏华可转债债券A基金季度涨幅2.37%

证券之星消息，日前鹏华可转债债券A基金公布三季报，2024年三季度最新规模38.68亿元，季度净值涨幅为2.37%。

从业绩表现来看，鹏华可转债债券A基金过去一年净值涨幅为2.0%，在同类基金中排名894/1063，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.0%。而基金过去一年的最大回撤为-16.2%，成立以来的最大回撤为-34.9%。

从基金规模来看，鹏华可转债债券A基金2024年三季度公布的基金规模为38.68亿元，较上一期规模40.47亿元变化了-1.79亿元，环比变化了-4.43%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.85%，债券占净值比86.39%，现金占净值比3.83%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达8.78%，第一大重仓股为森麒麟（002984），持仓占比为1.46%。

鹏华可转债债券A现任基金经理为王石千。其中在任基金经理王石千已从业6年又215天，2018年7月13日正式接手管理鹏华可转债债券A，任职期间累计回报为65.33%。目前还管理着20只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏华双债加利债券A（000143），季度净值涨幅为4.78%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年三季度债券市场收益率表现分化,利率债收益率有所下降,信用债收益率出现上升。三季度经济数据下行压力有所加大,融资需求总体偏弱,货币政策进行了两次降息,债券市场收益率在9月下旬之前以下行为主,9月末政治局会议提出“加力推出增量政策”,“努力完成全年经济社会发展目标任务”,市场对经济向好预期增强,债券市场收益率出现上行。信用债方面,由于债券市场收益率整体水平降低,资管类产品负债端压力明显加大,信用债表现相对弱于利率债。展望2024年四季度,虽然经济底部企稳的预期有所增强,但货币政策仍然处于宽松的进程中,融资需求短期可能难以大幅回升,债券市场整体收益率可能呈现区间震荡格局。2024年三季度股票市场先跌后涨,在9月国新办发布会及政治局会议之后股票市场明显反弹,从风格来看大小盘表现相当,成长明显跑赢价值。三季度宏观经济基本面仍然承压,9月24日央行在新闻发布会上推出互换便利和回购再贷款,明确支持资本市场,政治局会议表态稳增长,股票市场预期大幅扭转,出现了快速的上涨。展望2024年四季度,随着国内政策继续加力、美联储继续进行降息,国内外流动性环境继续改善,国内需求有望底部企稳,权益市场有望否极泰来。风格方面,成长风格可能会迎来更好的相对表现。2024年三季度转债市场整体小幅上涨。转债市场的表现与股票市场节奏一致,7、8月下跌,9月大幅上涨。转债市场的估值水平在三季度出现了明显的压缩,主要是由于9月之前股票市场表现不佳且部分个券出现信用风险和退市风险;9月转债市场估值得到修复,但在股票市场大幅上涨的过程中,转债相对滞涨,估值再次压缩。展望2024年四季度,转债市场当前已经有所低估,投资的性价比仍然较高,在股票市场存在较多投资机会的背景下,看好转债市场后续的表现。报告期内本基金的可转债和股票仓位变化不大,对持仓的转债个券和个股进行了调整,增持了性价比更高的品种。

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