三季报点评：山西改革精选灵活配置混合基金季度涨幅11.98%

证券之星消息，日前山西改革精选灵活配置混合基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.32亿元，季度净值涨幅为11.98%。

从业绩表现来看，山西改革精选灵活配置混合基金过去一年净值涨幅为5.36%，在同类基金中排名1060/2261，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.1%。而基金过去一年的最大回撤为-18.09%，成立以来的最大回撤为-46.4%。

从基金规模来看，山西改革精选灵活配置混合基金2024年三季度公布的基金规模为0.32亿元，较上一期规模2887.9万元变化了286.96万元，环比变化了9.94%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.77%，债券占净值比13.49%，现金占净值比1.4%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达49.6%，第一大重仓股为恒瑞医药（600276），持仓占比为5.67%。

山西改革精选灵活配置混合现任基金经理为严撼。其中在任基金经理严撼已从业2年又81天，2023年11月13日正式接手管理山西改革精选灵活配置混合，任职期间累计回报为0.13%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为山西改革精选灵活配置混合（005226），季度净值涨幅为11.98%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度的行情延续5-6月份的困顿,在9月底的兴奋中收尾,并留给四季度更多的可能性。三季度,上证指数上涨12.44%,沪深300上涨16.07%,改革精选涨幅11.98%,基准涨幅9.4%,跑赢基准。三季度中市场出现了重要的转折点,即9月24日一行一局一会的发布会,根据转折点,行情可以分为两段。7月至9月中旬,市场成交量萎缩至相当低的水平,指数在经济数据持续走弱和对政策的期待落空中逐步走弱,接近2月份的低点。924发布会后,市场感受到政策的调整,走出了类似22年底防控政策转变的行情,但涨幅更大,涨速更快,预计未来市场的波动也将更大。924发布会和9月政治局会议,一方面聚焦在金融市场领域的信心,另一方面反映出政策层对于经济增长、通缩和就业等问题的态度。从更技术方面的角度出发,我们认为央行新创设的政策工具——“证券、基金、保险公司互换便利”和8、9月已经在实施的国债买卖操作实际上已经使得货币政策传导机制发生了变化。国债买卖操作可能改变货币传导机制,央行通过再贷款或PSL间接参与国债新发,可以通过央行资产负债表的变化来影响经济;通过“互换便利”的利率价格,可以引导金融机构参与股息类资产的买卖,并作为股息类资产的估值锚。三季度本基金的操作不多,更主要的是挖掘今年业绩仍有成长的标的,具体可见前十大持仓的变化。对于未来的操作思路,我们认为股市的波动已经有所加大,从收益与风险的平衡角度出发,对仓位的调整和持仓集中度的调整十分必要。我们将立足中长期行情的大视角,不盲目追风热点,继续精选在今年经济环境下仍有业绩增长的公司。

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