三季报点评：前海联合泳涛混合A基金季度涨幅11.62%

证券之星消息，日前前海联合泳涛混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.14亿元，季度净值涨幅为11.62%。

从业绩表现来看，前海联合泳涛混合A基金过去一年净值涨幅为-13.57%，在同类基金中排名2210/2261，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.1%。而基金过去一年的最大回撤为-35.62%，成立以来的最大回撤为-63.73%。

从基金规模来看，前海联合泳涛混合A基金2024年三季度公布的基金规模为0.14亿元，较上一期规模1210.19万元变化了152.9万元，环比变化了12.63%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.97%，债券占净值比5.08%，现金占净值比5.76%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达69.2%，第一大重仓股为爱美客（300896），持仓占比为9.62%。

前海联合泳涛混合A现任基金经理为王静。其中在任基金经理王静已从业7年又223天，2021年7月27日正式接手管理前海联合泳涛混合A，任职期间累计回报为-48.35%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为前海联合泳涛混合A（004634），季度净值涨幅为11.62%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年3季度,受到经济复苏预期波折后政策加强、市场资金流向波动、海外降息落地、市场监管有序加强、稳增长防风险和新质生产力政策陆续出台等因素综合影响,市场探底回升,结构性机会为主。具体指数方面,创业板指数、科创50、深证成指、WIND全A指数、中证500、中证800、沪深300、上证50、中小板指数、上证指数上涨幅度分别为29.21%、22.51%、19.00%、17.68%、16.19%、16.10%、16.07%、15.05%、14.86%、12.44%。申万一级行业方面,非银金融、房地产、商贸零售、社会服务等行业上涨超过沪深300;煤炭、公用事业、农林牧渔、银行等行业落后沪深300。2024年3季度医美化妆品行业需求保持稳健恢复,根据国家统计局数据,1-8月份社会消费品零售总额达到31.2万亿元,同比增长3.4%。同期化妆品类零售额合计2729亿元,同比增长-0.5%。美妆整体需求持平,增速跑输社零大盘。预计2024年四季度随着扩大内需政策持续落地、居民收入预期好转,需求将持续稳健复苏。行业竞争格局优化更加明显,连续两次大促,国货优质品牌持续发力,凭借优秀功效性价比、更具亲和力的渠道经营,承接国际大牌市场份额。据欧睿数据显示,2023年中国护肤品市场规模达2818亿元,同比增长2%。公司口径市占率中,前十榜单国货占4席,合计市占率11.8%,相比于2022年的3席合计9.3%,有着较大的市占率突破。因此,虽然化妆品零售整体大盘增速不佳,国货和外资品牌呈现东升西降的趋势,且仍在加剧演绎。优质化妆品国货上市公司保持了较为强劲的增长势头,得益于产品功效性价比优势明显、新兴渠道趋势把握下对消费者需求有更加敏锐的洞察和引导,我们认为国货化妆品市占率仍有较大提升空间。医美板块方面,尽管行业增速中枢较以往有所下行,但预计仍保持了高于消费大盘的增速。在悦己消费常态化的持续拉动下行业仍保持不俗增长。机构端的竞争有利于行业渗透率的提升,合规化持续推进提升头部机构和药械企业的份额,再生材料、胶原蛋白、国产中高端玻尿酸等更多优质供给有望共同将市场更加拓展,国货崛起正当其时。医美化妆品行业需求保持稳健增长,供给端份额加速往国货转移,且仍有较大提升空间。大多数优质国货产品力、渠道力、品牌力势能提升下产业趋势清晰可见并加速演绎,其中亦有分化,更需精挑细选深入挖掘。行业估值经过几年的调整,已经具有了较高性价比。本基金报告期内保持了较高股票仓位运作,保持了对于医美和化妆品行业龙头公司和二线品种的配置力度,并根据基本面动态优化持仓。

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