三季报点评：招商丰凯混合C基金季度涨幅7.65%

证券之星消息，日前招商丰凯混合C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.03亿元，季度净值涨幅为7.65%。

从业绩表现来看，招商丰凯混合C基金过去一年净值涨幅为12.64%，在同类基金中排名418/2261，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.1%。而基金过去一年的最大回撤为-22.5%，成立以来的最大回撤为-36.96%。

从基金规模来看，招商丰凯混合C基金2024年三季度公布的基金规模为0.03亿元，较上一期规模309.63万元变化了19.19万元，环比变化了6.2%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.16%，债券占净值比5.05%，现金占净值比5.14%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达55.19%，第一大重仓股为赛轮轮胎（601058），持仓占比为7.61%。

招商丰凯混合C现任基金经理为滕越 孙麓深。其中在任基金经理滕越已从业7年又232天，2021年12月31日正式接手管理招商丰凯混合C，任职期间累计回报为-9.74%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为招商丰凯混合C（002582），季度净值涨幅为7.65%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：宏观经济回顾:2024年三季度,国内经济边际上继续走弱,地产仍相对低迷,基建投资有所弱化,制造业和出口链条表现尚可。投资方面,8月固定资产投资完成额累计同比增长3.4%,投资端数据较二季度有所走弱,其中8月房地产开发投资累计同比下降10.2%,地产投资表现较为一般,随着9月底新一轮房地产新政出台,持续关注后续地产销售表现;8月基建投资累计同比增长7.9%,不含电力口径下的基建投资累计同比增长4.4%,由于当前地方债务管控力度较强、新增项目审批严格,基建增速略显颓势;8月制造业投资累计同比增长9.1%,表现相对较好,考虑到重点领域技改及设备更新项目在持续推进、政策扶持力度大,制造业投资韧性较强。消费方面,8月社会消费品零售总额同比增长2.1%,消费数据持续走弱,显示出消费者信心有所不足。对外贸易方面,8月出口金额当月同比增速为8.7%,主要与外需表现较好和外贸结构持续优化有关。生产方面,9月PMI指数为49.8%,5月以来连续五个月在荣枯线以下,但较8月PMI指数回升0.7%,边际有所好转,9月的生产指数和新订单指数分别为51.2%和49.9%,生产表现好于需求。债券市场回顾:2024年三季度,债市整体走势有所分化,利率债品种收益率多数下行而信用债品种收益率多数上行。7月债市在央行OMO和LPR各下调10bp、MLF下调20bp的影响下,10年期国债收益率下行至2.1%附近。8月初,大行进行了卖券的止盈操作,10年期国债收益率上行至2.25%附近,但各项宏观数据偏弱,债市收益率再度下行。9月初,市场对货币宽松、降低存量房贷利率有较大预期,且金融数据、经济数据等表现偏弱,10年期国债收益率最低下行至2.05%以下;9月下旬,市场迎来较为超预期的货币宽松“组合拳”,包括降准、降息、降存量房贷利率等,同时分析经济形势的中央政治局会议召开,在政策刺激下,市场风险偏好明显提振,权益市场强势上涨,股债跷跷板效应显著,10年期国债收益率上行,月末收在2.15%附近。股票市场回顾:2024年三季度市场震荡下行,9月底高层会议后快速上涨,国庆节前连续跳空高开,成交量扩大至历史极值。国庆节后市场冲高回落并寻找阶段性底部。在快速上涨过程中,市场风格倾向于个人投资者的偏好,互联网金融、券商,以及半导体为代表的新质生产力板块反弹较多。港股在国庆节假期期间冲高,节后有相应回调。基金操作回顾:2024年三季度,我们严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面,本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位,顺应市场趋势,优化资产配置结构,努力提高组合收益。股票投资方面,我们在震荡过程中积极寻找个股机会,对组合适度分散、动态调整、优化配置结构,持续关注估值和成长性匹配度较好的优质公司。具体来说,我们坚持自下而上的投资框架,长期坚守一些深度价值标的。整个三季度,在市场调整期适当降低了仓位,控制回撤,保持密切关注和灵活应对。在9月底市场预期转向后前三天快速增加仓位,并在节后大幅减仓应对。整个三季度,持仓的方向主要集中于:竞争格局优质的新质生产力和科技方向,面向出口且具有全球竞争力的公司,以及黄金股。展望四季度,我们认为,由于有效的一揽子政策,市场被激活,新资金进入将持续,国内投资者信心逐步恢复,市场估值有望扩张。但财政政策未落地前,经济的形势以及企业盈利仍不明朗,估值修复后向上赔率不足。整体上保持审慎观望态度,精选个股,控制回撤。看好的方向与三季度保持不变。

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