三季报点评：永赢双利债券A基金季度涨幅2.96%

证券之星消息，日前永赢双利债券A基金公布三季报，2024年三季度最新规模1.86亿元，季度净值涨幅为2.96%。

从业绩表现来看，永赢双利债券A基金过去一年净值涨幅为2.6%，在同类基金中排名766/1063，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.0%。而基金过去一年的最大回撤为-2.61%，成立以来的最大回撤为-7.17%。

从基金规模来看，永赢双利债券A基金2024年三季度公布的基金规模为1.86亿元，较上一期规模4.51亿元变化了-2.65亿元，环比变化了-58.74%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比12.86%，债券占净值比88.41%，现金占净值比1.44%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达12.86%，第一大重仓股为招商蛇口（001979），持仓占比为2.55%。

永赢双利债券A现任基金经理为李永兴 乔嘉麒。其中在任基金经理李永兴已从业10年又40天，2017年12月1日正式接手管理永赢双利债券A，任职期间累计回报为29.8%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为永赢乾元三年定开（007944），季度净值涨幅为28.61%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：宏观环境方面,2024年三季度国内经济整体处于总需求不足的状态。在实体层面,代表经济景气度的PMI持续处于50荣枯线下方,工业生产同比增速回落,产需不平衡的矛盾有待改善;社零增速处于偏低水平,居民消费意愿不足;投资板块中地产延续弱势,制造业与基建起到对冲作用。在社融层面,内生融资需求仍有待改善,金融挤水分背景下总量融资增速偏弱。通胀环境整体温和,总需求不足的影响在价格端也有所体现。在政策上,三季度政策整体发力提速,政策表态更加积极。8-9月政府债券融资提速,货币政策延续对长端利率的管控思路,而整体基调维持宽松,7月、9月两次调降政策利率,并于9月末降准50bp。9月底政治局会议罕见讨论经济形势,释放明显积极信号,并首次提及促进地产市场止跌回稳,随后一线城市地产限购政策进一步放松。从市场表现来看,三季度利率先下后上。7月下旬降息落地带动债市走强,8月初央行引导大行卖出长债,利率快速走高,随着卖债力度减弱、经济数据落地偏弱,市场出现回暖。9月初央行谈及降准,利率进一步下行并触及历史低点。月底国新办会议、政治局会议表述积极,虽有双降落地,但风险偏好影响下利率快速回升。整体上,三季度末10年国债收益率相对二季度末下行5.4bp。信用环境方面,三季度信用债新增违约展期规模环比同比均略有回升,新增主体由地产链扩散至施工、租赁、综合等。三季度信用债收益率同样先下后上,但流动性偏弱的信用债调整时长和幅度均显著高于利率债,信用利差和等级利差全面走阔,其中3-5年低等级上行幅度更大。在走势上,7月收益率维持下行且触及年内低点,8月整体调整,9月前三周略有修复,最后一周受一揽子政策密集出台影响,权益风险偏好抬升,信用债大幅调整。三季度,本基金主要减持了中、短期利率债和高等级信用债,组合久期和产品杠杆先升后降,三季度末组合久期相较一季度末略有下降,产品杠杆则变化不大。

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