三季报点评：易方达瑞兴灵活配置混合E基金季度涨幅2.90%

证券之星消息，日前易方达瑞兴灵活配置混合E基金公布三季报，2024年三季度最新规模2.28亿元，季度净值涨幅为2.9%。

从业绩表现来看，易方达瑞兴灵活配置混合E基金过去一年净值涨幅为7.59%，在同类基金中排名770/2261，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.1%。而基金过去一年的最大回撤为-1.65%，成立以来的最大回撤为-5.15%。

从基金规模来看，易方达瑞兴灵活配置混合E基金2024年三季度公布的基金规模为2.28亿元，较上一期规模2.82亿元变化了-5466.79万元，环比变化了-19.37%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比22.53%，债券占净值比110.04%，现金占净值比2.0%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达9.02%，第一大重仓股为长江电力（600900），持仓占比为1.2%。

易方达瑞兴灵活配置混合E现任基金经理为杨康。其中在任基金经理杨康已从业4年又356天，2022年8月6日正式接手管理易方达瑞兴灵活配置混合E，任职期间累计回报为8.97%。目前还管理着34只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达瑞锦混合A（009689），季度净值涨幅为6.13%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度基本面进一步走弱,结构层面延续此前的分化。内需弱于外需,地产去化依然困难、房价依然下跌,地产及其相关产业链依然是拖累内需的主要影响之一;而基建受制于地方政府的财政状况,整体疲弱。受此拖累,居民部门的收入预期进一步走弱,消费倾向也因此进一步降低。外需依然受益于产业升级和成本优势,但是地缘政治的担忧有所加剧。在此背景下,9月底连续政策的出台极大提振了市场的信心,各金融部委的积极表态和中共中央政治局会议对于经济问题的关注使得市场对于后续政策充满期待。预期的反转带来了资产的大幅波动。债券收益率大幅震荡、先下后上,央行多次提示长债风险和九月下旬的政策预期转向是牵动利率上行的主要因素,与此同时国内经济的内生需求维持偏弱,PMI(采购经理指数)始终在荣枯线下方,弱现实限制了利率的上行空间,结构方面利率债走势强于信用债,短端下行幅度更大。权益市场则先跌后涨、大幅波动,9月24日之前持续阴跌,市场风险偏好极低、稳定类资产表现突出;政策出台后市场风险偏好大幅修复,指数急剧上涨,单周涨幅创近十年之最,结构方面科创板和创业板涨幅领先。转债节奏类似股票但表现弱于股票,季度基本收平,反弹过程中估值并未出现拉升是主要原因,过程中部分偏债个券评级下调、兑付出现问题和退市等现象引发了市场对于信用风险的担忧,低价券受到较大冲击。债券方面,组合保持较高的杠杆和久期水平,季末政策积极程度显著提升,但考虑到政策效果尚待观察,同时货币政策宽松仍将继续落地,组合维持既有久期,进一步增强了长端利率债操作的灵活性;组合在信用利差偏低的期间内提高利率品种的配置比例,期限上偏向哑铃型配置。股票方面,仓位整体仍维持在中性较低水平,旨在控制组合波动、追求风险调整后的较好收益。行业配置相对均衡,维持了对长期看好的高股息、低波动行业龙头的配置,同时配置了部分竞争力较强、格局较稳定但估值已经大幅压缩的与经济有一定关联的个股,这类股票经过长期的估值压缩,股息率甚至不输稳定类个股,具备了相当的性价比。

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