三季报点评：国泰君安科技创新精选三个月持有股票发起A基金季度涨幅15.75%

证券之星消息，日前国泰君安科技创新精选三个月持有股票发起A基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.32亿元，季度净值涨幅为15.75%。

从业绩表现来看，国泰君安科技创新精选三个月持有股票发起A基金过去一年净值涨幅为8.34%，在同类基金中排名392/897，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.57%。而基金过去一年的最大回撤为-30.09%，成立以来的最大回撤为-35.4%。

从基金规模来看，国泰君安科技创新精选三个月持有股票发起A基金2024年三季度公布的基金规模为0.32亿元，较上一期规模4275.27万元变化了-1035.87万元，环比变化了-24.23%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.51%，无债券类资产，现金占净值比8.24%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达21.93%，第一大重仓股为海光信息（688041），持仓占比为3.79%。

国泰君安科技创新精选三个月持有股票发起A现任基金经理为胡崇海。其中在任基金经理胡崇海已从业2年又317天，2022年11月16日正式接手管理国泰君安科技创新精选三个月持有股票发起A，任职期间累计回报为1.97%。目前还管理着17只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国泰君安中证1000优选股票发起A（019505），季度净值涨幅为17.33%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：在市场方面,A股三季度出现了巨幅波动,在9月底之前市场整体处于阴跌的格局,上证指数一度跌破2700点,超出大多数投资者的预期,后续情绪的反转也超乎预料。市场从7月初开始,部分前期强动量的股票率先进入大幅度回调,动量失效对部分量化策略的超额收益带来一些挑战,8月底开始五大国有银行的深幅调整,这轮红利资产当中最坚挺的堡垒彻底瓦解,而与此同时创业板指率先见底。从8月底开始以创业板指见底为标志性事件,市场风格逐渐从价值转向成长。9月底,金融三部委国新办新闻发布会上宣布了一系列利好资本市场的政策,包括创设“证券、基金、保险公司互换便利”和“股票回购增持专项再贷款”等货币工具,大大超出市场预期,稳定了投资者的信心,短期点燃了资本市场的情绪,三季度最后5个交易日的走势,几乎逆转了今年股票市场所有的颓势。直至三季度末,科创50指数(涨幅2.58%)科创100指数(跌幅9.68%),弱于大盘宽基沪深300(涨幅17.67%)和中证500(涨幅6.70%),整体表现一般。展望四季度,央行支持资本市场的货币工具有望进入实质性落地阶段,为市场带来实质性的资金支持,进一步稳定了投资者和国际资本的信心。不过每一次市场中长期底部都不是一蹴而就的,在当前复杂的国际政治形势和尚未企稳的经济基本面的现实面前,短期出现较大波动依然是难免的。本基金聚焦科技创新类公司,特别是科创板的上市公司,具有典型的成长投资风格,主要投资于成长潜力较大的科技新兴产业,挖掘A股未来最有潜力的结构性Beta。以量化的方式,从各个数据维度对科技产业上市公司进行全覆盖,有效挖掘“专精特新”、“小而美”的科技创新企业,发挥量化选股及模型的优势,获取大幅超越科创板主流指数(如科创50、科创100)的收益。同时,本基金参考中证科创信息、中证科创生物、中证科创芯片、中证科创高装、中证科创材料、中证科创新能等的行业分布,在高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的科技创新企业上进行均衡配置,充分发挥量化投资分散化的优势,降低基金的整体波动。以分散化投资为主的量化投资在今年超大盘股引领的防御性行情下,阶段性面临一定的挑战,也本没有一种投资方法论可以通吃所有风格的行情,但是量化投资从投资理念和投资逻辑来讲并未发生本质性改变,量化投资在不同风格的选股方面依然有较大的可为空间和较高的性价比。在行业和个股走势出现较大的变化下,我们依然维持一贯的投资理念和投资组合管理体系,本基金在投资组合的配置和交易方面严格遵循量化模型的建议,基金经理则主要从挖掘有投资逻辑的Alpha因子、随着市场演变不断改进底层量化模型以及模型的日常跟踪和分析等层面不断增强策略的表现,常年来我们坚守整体一贯的投资体系和理念,也尽可能以此稳定投资者在不同市场环境下对我们超额收益率的预期。在量化增强层面,我们尽量结合以财务数据为基础的基本面信号和以量价为主的技术面信号,对于科技创新型公司也会更注重研发投资和专利数据等另类因子的挖掘和利用,并通过机器学习模型来进行有效因子的选择和因子之间的轮动,得益于基本面量化、另类因子和实时量价在信号层面较低的相关性,使得我们有信心在兼顾各类因子的情况下追求稳健的Alpha。

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