三季报点评：交银启嘉混合A基金季度涨幅12.03%

证券之星消息，日前交银启嘉混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模2.16亿元，季度净值涨幅为12.03%。

从业绩表现来看，交银启嘉混合A基金过去一年净值涨幅为6.4%，在同类基金中排名2195/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-25.92%，成立以来的最大回撤为-26.25%。

从基金规模来看，交银启嘉混合A基金2024年三季度公布的基金规模为2.16亿元，较上一期规模1.99亿元变化了1761.23万元，环比变化了8.86%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.73%，债券占净值比2.51%，现金占净值比8.13%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达28.69%，第一大重仓股为桐昆股份（601233），持仓占比为4.03%。

交银启嘉混合A现任基金经理为黄鼎。其中在任基金经理黄鼎已从业3年又29天，2023年8月2日正式接手管理交银启嘉混合A，任职期间累计回报为2.59%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为交银启嘉混合A（018554），季度净值涨幅为12.03%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年三季度,市场先抑后扬。七月至九月中旬,连续下跌,红利板块继续取得相对收益;九月中旬后,随着央行出台一揽子包括货币宽松在内的支持政策,以及中央政治局会议明确对经济、房地产的支持态度,资本市场的信心被显著点燃,行情反转的速度超出预期。三季度,美联储开启降息周期,为我国货币政策打开空间,叠加潜在的财政发力和结构性改革,有望推动国内经济企稳复苏。报告期内,本基金增加地产、券商仓位,减持性价比下降的AI算力。经历连续大涨后,市场整体PE估值回到历史均值附近,PB估值仍处历史偏低水平。我们对未来经济基本面和企业盈利相对持乐观态度:(1)从政策目标的角度,发展与安全并不矛盾,而是相互包含、相辅相成的。(2)尽管人口结构、地产库存、地方债务等中长期问题仍然存在,但通缩和过去积累的悲观预期对需求有较强的制约效应,库存水平处于低位,当前大部分企业盈利低于其潜在中枢;当走出通缩后,补库周期的开启将推动企业盈利回升。(3)进入新发展阶段,我国利率中枢下移,有利于股票估值系统性抬升。综上,我们认为股市的长期潜在回报率仍然可观,短期或面临情绪过热和赎回带来的回调压力,但坚实的政策底或已经出现。未来,我们将紧密跟踪宏观政策力度、实施效果和经济基本面的改善情况,加强产业和公司的深度研究,寻找在新时代和新一轮经济周期中能够长大的公司。我们将继续在逆势和顺势投资中做好权衡,力争为持有人创造长期稳定的超额回报。

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