三季报点评：嘉实制造升级股票发起式A基金季度涨幅11.02%

证券之星消息，日前嘉实制造升级股票发起式A基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.1亿元，季度净值涨幅为11.02%。

从业绩表现来看，嘉实制造升级股票发起式A基金过去一年净值涨幅为0.52%，在同类基金中排名638/897，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.57%。而基金过去一年的最大回撤为-31.02%，成立以来的最大回撤为-31.98%。

从基金规模来看，嘉实制造升级股票发起式A基金2024年三季度公布的基金规模为0.1亿元，较上一期规模892.95万元变化了98.49万元，环比变化了11.03%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.95%，债券占净值比3.37%，现金占净值比2.92%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达62.06%，第一大重仓股为科沃斯（603486），持仓占比为8.69%。

嘉实制造升级股票发起式A现任基金经理为孟夏。其中在任基金经理孟夏已从业4年又98天，2023年7月25日正式接手管理嘉实制造升级股票发起式A，任职期间累计回报为-6.42%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实成长驱动混合A（018401），季度净值涨幅为11.47%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度国内宏观经济延续5~6月份疲弱状态,地产财富效应负反馈、收入预期不稳定等影响消费信心和加杠杆投资意愿,出口仍是仅存动力但受制于国际关系也难以长期扛起大旗。“心病”还需心药医,数千年积淀的大陆集权文化使得国人最终将希望寄托于中央政府。即便我们看到诸多长期积极因素并未改变:统一大市场、数亿亚小康、勤善勇人民……,但似乎所有人都形成一致预期即伺“央”而动,并不断自我强化。我们相信决策层清晰地看到了这一现象,此时的政策只要直击症结,便有四两拨千斤之效,等待的或许只是合适的国际环境时机:①9月18日美联储降息:9月底国内迅速推出强力金融政策,使得市场相信决策层有充分的认知、决心和能力,中央政治局会议更是明确了短期“稳增长、防风险,稳股市”的目标;②11月5日美国大选:相信在此前后财政和产业政策会更加重磅和清晰,显著提高2025年经济触底反弹的概率。三季度A股走出反转趋势,万得全A上涨18%,在连续下跌5个季度后又一度下跌近10%、最后5个交易上涨26%收复过去1年多的失地,9月30日A股单日成交额2.6万亿元创历史新高,市场情绪被彻底点燃。万物皆周期,中国股市在MSCI新兴市场指数权重低于印度、超长期国债收益率低于日本之际,反转迅猛而来。风格方面,持续3年多的价值优于成长告一段落,“各领风骚数百天”或许又将进入一个新的轮回。行业层面,非银、房地产、社服、计算机、传媒、电力设备等前期预期悲观的行业表现突出,上半年明显跑赢的资源类和高股息类行业,包括煤炭、石油石化、银行、有色等则相对跑输。预计弱复苏背景下,“成长”会有更多基本面驱动的机会;A股市场不断成熟也带动“质量”权重长期仍会持续增强。基金配置方面,本基金始终聚焦于中国制造升级相关领域,主要包括受益于技术革新,促进传统制造业提质增效、转型升级的相关上市公司;以及与科技进步深度融合,技术含量高、附加值高、产品创新能力强、具备核心竞争力的相关上市公司。其中我们重点看好的细分领域包括①机器人(服务、人形等)、②AI人工智能、③新型工业化(工业通信设备、自动化控制系统等)、④工业软件等。与其他聚焦相关赛道投资的被动/指数增强式基金不同,本基金强调主动选股和集中持股,强调中长期的业绩兑现(而非简单的主题相关性)。我们不会纯粹基于主题概念做投资,而是寻找相关产业里真正有竞争力、中长期能够兑现业绩的优秀企业进行投资。

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