三季报点评：国泰创新医疗混合发起A基金季度涨幅15.34%

证券之星消息，日前国泰创新医疗混合发起A基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.1亿元，季度净值涨幅为15.34%。

从业绩表现来看，国泰创新医疗混合发起A基金过去一年净值涨幅为-12.22%，在同类基金中排名3830/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-35.71%，成立以来的最大回撤为-35.71%。

从基金规模来看，国泰创新医疗混合发起A基金2024年三季度公布的基金规模为0.1亿元，较上一期规模926.24万元变化了113.67万元，环比变化了12.27%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.14%，债券占净值比4.53%，现金占净值比1.81%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达45.34%，第一大重仓股为和黄医药（00013），持仓占比为5.56%。

国泰创新医疗混合发起A现任基金经理为邱晓旭。其中在任基金经理邱晓旭已从业2年又73天，2023年4月18日正式接手管理国泰创新医疗混合发起A，任职期间累计回报为-17.27%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国泰创新医疗混合发起A（018159），季度净值涨幅为15.34%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2024年三季度,大部分医药细分板块延续一二季度的估值压缩走势,然而,进入商业化销售阶段的创新药公司由于整体强势的中报表现,走出独立行情。究其原因,一方面,创新药是发改委认定的新质生产力产业,医保支付给予第一优先级,加之整体体量不大享受临床诊疗腾笼换鸟的红利,综合使得创新药品类国内销售基本盘相较其他医药品类更加稳健;另一方面,中国创新药企在立项研发、差异化、临床推进等方面都已具备全球竞争力,2024年多个国产创新药在美国市场实现超预期放量,且近期国产双抗新药海外授权超预期,带动了市场对创新药资产长期海外价值预期的大幅提升。除了创新药板块,我们也看到院内集采药品、专科药、手术耗材等领域,整体业绩保持韧性或出现向上拐点。热点题材方面,减重与代谢新药及产业链依然具备长期的投资机会。在基金操作上,随着9月末A/H市场史诗级反弹,我们力争做好从普涨到主线的切换,我们长期看好创新药械、高质量高壁垒医疗服务、高端设备、出海等领域。我们始终坚持均衡策略:一方面坚持以中长期视角挖掘符合临床需求与技术突破的产业线,从中提取发展路径正确、积累了技术或产品优势、研发和管理效率优异的企业,成为长期基础持仓,并根据产业景气周期和企业护城河的边际变化进行调整;另一方面,平衡好市场热点板块(趋势投资)和超跌个股(逆向投资)的配置结构,适应不同的市场风格。A/H股仓位分配方面,我们提高了港股创新药和医疗服务的仓位占比。

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