三季报点评：中泰星锐景气成长混合A基金季度涨幅9.74%

证券之星消息，日前中泰星锐景气成长混合A基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.58亿元，季度净值涨幅为9.74%。

从业绩表现来看，中泰星锐景气成长混合A基金过去一年净值涨幅为1.66%，在同类基金中排名2560/3979，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.4%。而基金过去一年的最大回撤为-17.22%，成立以来的最大回撤为-23.58%。

从基金规模来看，中泰星锐景气成长混合A基金2024年三季度公布的基金规模为0.58亿元，较上一期规模5732.02万元变化了30.28万元，环比变化了0.53%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比87.95%，无债券类资产，现金占净值比5.55%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达27.88%，第一大重仓股为阿里巴巴-W（09988），持仓占比为3.69%。

中泰星锐景气成长混合A现任基金经理为高兰君。其中在任基金经理高兰君已从业3年又112天，2023年7月18日正式接手管理中泰星锐景气成长混合A，任职期间累计回报为-8.98%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中泰星锐景气成长混合A（018372），季度净值涨幅为9.74%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一、三季度市场先抑后扬国内经济数据疲软,市场表现不佳,而政治局会议的定调,将从货币、财政、地产、资本市场政策全方位、持续性、超预期的发力,政策力度强,提振了经济信心。为四季度以及明年的市场转向,以及基本面支撑带来了强逻辑。二、本基金增配业绩增速和估值匹配的成长类公司本基金成立以来,市场波动较大,且成长类公司业绩增速普遍低于预期,带来了此类公司的股价调整,在前期配置中,一直有一定比例的红利类资产,以寻求基金整体的稳定性。而目前政治局会议带来的确定性政策转向,我们认为可以更为积极的关注市场。我们增加了业绩增速和估值匹配的成长类公司,减少了红利类公司的配置。主要在方向在几个方面:1.持续看好苹果创新周期以及AI投资的持续机会过去几年苹果创新力度有限,销量增长乏力,今年iPhone16初步融入AI,明年IPhone17有望迎来硬件及端侧AI大创新,2026年有望推出折叠手机/Pad,创新周期有上升可能。也成为继前年AI后,另一大科技增长亮点。在经历了较长周期的估值调整后,A股苹果产业链相关的消费电子公司的估值性价比不错。2.港股互联网优质公司港股的公司经历了前几年的政策调整,龙头公司稳固提升市占率,行业格局愈发清晰,铸造了强大稳固的壁垒。龙头公司业务也逐步清晰,砍掉非盈利业务,聚焦盈利能力和股东回报,不论是电商、游戏、还是广告这些行业,我们都可以看到企业的盈利能力止跌回升。而从估值角度来看,目前尚处于历史较低分位。综上,我们认为互联网公司处于比较好的投资阶段。3.消费领域预计明年同比有较好增长消费行业前期受制于居民支付能力的不足,数据表现疲软。股票也和三年前比估值大幅回落。消费和内需是经济最重要的方向之一,从国内家电补贴的力度来看,效果行之有效。我们预计后续将再推出一批促消费、扩内需具体举措。消费的景气度也将迎来拐点。4.医药行业的修复机会医药行业今年表现欠佳,对本基金产生了较大的拖累。复盘来看,与行业“集采”的不断推进,“反腐”的持续推行,以及职工医保的增速今年的放缓有较大关系。本基金投资的医药行业的个股,已经回归到制造业的估值水平,且公司有双位数以上的持续稳定增长。我们认为目前估值进一步收缩的可能性较小,可以赚到业绩增长的钱。是比较稳健的配置,持续看好。

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