三季报点评：汇添富双颐债券C基金季度涨幅0.15%

证券之星消息，日前汇添富双颐债券C基金公布三季报，2024年三季度最新规模0.08亿元，季度净值涨幅为0.15%。

从业绩表现来看，汇添富双颐债券C基金过去一年净值涨幅为1.08%，在同类基金中排名873/1063，同类基金过去一年净值涨幅中位数为4.0%。而基金过去一年的最大回撤为-4.73%，成立以来的最大回撤为-5.87%。

从基金规模来看，汇添富双颐债券C基金2024年三季度公布的基金规模为0.08亿元，较上一期规模3301.8万元变化了-2481.93万元，环比变化了-75.17%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比12.79%，债券占净值比93.43%，现金占净值比4.19%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达11.77%，第一大重仓股为紫金矿业（601899），持仓占比为2.49%。

汇添富双颐债券C现任基金经理为蔡志文 於乐其，本季度增聘基金经理於乐其，近期离任的基金经理为李超。其中在任基金经理蔡志文已从业4年又329天，2024年4月30日正式接手管理汇添富双颐债券C，任职期间累计回报为1.34%。目前还管理着13只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为汇添富外延增长股票A（000925），季度净值涨幅为6.66%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,国内经济运行面临的下行压力有所加大,受地产下行和基建发力不足影响,固定资产投资增速进一步放缓,同时居民部门消费意愿偏弱,社零增速维持低位,仅有出口部门仍然保持了相对较高的增速。宏观政策方面,9月政治局会议针对经济下行压力要求加大逆周期调节力度、实施有力度的降息、促进房地产市场止跌回稳、努力提振资本市场等,政策取向较之前明显更为积极;同时,央行和证监会在内的相关部门也出台了包括稳定资本市场在内的一系列举措,政策落地速度明显加快。财政部也推出一系列增量政策举措,包括扩大专项债使用范围、发行特别国债、增加债务限额以置换地方政府存量隐性债务,以及加大对重点群体的支持保障力度,促进经济企稳回升。资本市场方面,三季度股债跷跷板效应较为明显,7月份至9月中旬,市场主要围绕宏观基本面的下行展开交易,股票市场以下跌为主,可选消费、地产产业链等顺周期板块跌幅靠前,债券市场则以上涨为主,长久期利率债表现强势,30年国债收益率下行约26bp至2.15%附近。进入9月下旬之后,随着宏观调控政策的转向和资本市场重磅政策的出台,市场预期出现了大幅改善,股票市场呈现快速回升,同时债券收益率也出现了明显上行。组合管理方面,债券部分操作总体保持了灵活态势,在久期选择上,前期以顺势拉长久期为主,后期则采取适度防御的策略;信用品类上,组合坚持以高等级信用债作为底仓配置,同时进行期限和品种上的合理摆布,以获取骑乘和利差变动带来的收益;杠杆方面,考虑到资金面整体偏平衡,因此组合杠杆处于相对中性的水平。组合管理方面,权益部分操作总体延续了前期的稳健风格,主要围绕三条主线进行布局。第一条主线是在实物消耗快于经济增速的背景下,上游资源价值日益突出,特别是煤炭、有色、石油等行业中,成本较低,产能增长快的优质龙头公司。第二条主线是随着无风险收益率不断下降,稳定红利类资产的估值水平逐步提升,包括公用事业和银行。虽然短期这类红利资产随着经济预期回升有所回调,但是我们看好这类资产的长期价值。第三条主线是传统行业供给侧出清后竞争格局的优化,本基金重点布局了互联网、家电、交运等行业的龙头公司。特别强调的是,对于买入的每一个公司我们都会做回撤风险的测算,以控制整体权益部分的回撤风险符合组合的风险回报特征要求。在选股上,我们回避那类高弹性但回撤风险较大的个股,能纳入本组合的个股,普遍都是回撤风险可控的公司。因此组合权益部分的回撤风险相对可控。

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