三季报点评：汇添富沪港深新价值股票基金季度涨幅9.39%

证券之星消息，日前汇添富沪港深新价值股票基金公布三季报，2024年三季度最新规模2.05亿元，季度净值涨幅为9.39%。

从业绩表现来看，汇添富沪港深新价值股票基金过去一年净值涨幅为-4.41%，在同类基金中排名725/897，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.57%。而基金过去一年的最大回撤为-21.61%，成立以来的最大回撤为-57.47%。

从基金规模来看，汇添富沪港深新价值股票基金2024年三季度公布的基金规模为2.05亿元，较上一期规模2.07亿元变化了-179.53万元，环比变化了-0.87%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比86.68%，债券占净值比0.1%，现金占净值比9.33%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达57.59%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为9.39%。

汇添富沪港深新价值股票现任基金经理为王志华，近期离任的基金经理为黄耀锋。其中在任基金经理王志华已从业6年又238天，2022年9月2日正式接手管理汇添富沪港深新价值股票，任职期间累计回报为-19.9%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年三季度港股市场整体呈现“W”型走势。7月,国内经济金融数据较弱反映内需仍待修复,特朗普遭枪击、拜登退选,美国大选不确定性推动市场风险偏好下行,此背景下港股市场震荡下行,全月恒生指数下跌2.1%,香港本地股强于中资股、价值股强于成长股。8月,港股中报季整体盈利韧性较强,结构上新经济龙头股明显展现出盈利韧性和相对盈利优势,基本面韧性成为港股相对A股独立行情开启的逻辑基石;海外方面,杰克逊霍尔会议上鲍威尔的讲话基本确认降息周期即将开启;叠加国内对于调降存量住房贷款利率的预期提升,市场风险偏好上行。空头回补的推波助澜下港股快速上涨,全月恒生指数上涨3.7%。9月上旬,国内政策预期有所反复,港股小幅回调。9月中旬,美联储以降息50bps正式开启降息周期,亦为国内降准降息提供政策空间,叠加国内政策预期再起,港股又迎来新一轮上涨。三季度,中国经济延续恢复态势,但经济景气度有所下降。需求端:三季度社零表现整体仍处于较弱水平,其中地产链相关的建筑装潢、家具和家电音像同比较弱,显示地产销售承压导致相关消费不景气。投资方面,7月固定资产投资累计同比不及预期,当月同比回落明显;8月略有好转,环比、同比均略好于前值,但单月同比的2.2%仍明显过低。结构上继续保持了基建和制造业投资拉动的态势,地产投资仍较为疲弱。供给端:7-8月工业增加值表现略低于预期,且不及前值,需求端拖累其增长;工业企业利润表现继续改善,但供应强需求弱的格局并未有改善。物价水平方面,7-8月中国CPI和PPI物价水平仍在低位运行,主要问题仍在国内实体需求不足。金融数据来看,三季度金融数据仍受人为“挤水分”影响,不及市场预期,细分项可以看出,实体经济中的企业和居民信贷需求承压的问题仍未有好转,整体主要依赖政府端融资托底。海外流动性方面,北京时间9月19日(周四)凌晨,美联储9月FOMC以11:1通过降息50bp的决议,基准利率降至4.75%-5%,决议声明、点阵图以及鲍威尔讲话显示,在通胀风险下降的情况下,美联储希望更快调整货币政策立场以避免就业市场进一步走弱。随后,香港金融管理局宣布,将基准利率下调50个基点至5.25%,即时生效。向前看,港股市场流动性收紧的约束或将有所缓解,预计香港M2将迎来触底回升的机会,从而带动恒生指数的上行。微观流动性方面,中报季结束后,企业回购热潮再起,某些互联网巨头带领港股回购单周金额创下2010年以来的历史记录,随“提升股东回报”的意识逐渐深化,四季度港股回购热度有望延续,为港股资金面提供韧性支撑。外资及空头方面,美联储降息“靴子”落地后,全球资金的再配置需求+港股高性价比或促使外资系统性回流港股,叠加9.24国内金融政策组合拳超预期,外资对中国资产的看法或更乐观,空头回补亦有望成为港股行情的助力。本基金在本期保持较高仓位,继续持有在港上市的中国绩优核心资产,行业上均衡配置以互联网大型平台为代表的数字经济、品牌消费、创新医药、区域金融等,同时继续配置符合高股息、低估值特征的价值蓝筹,并努力挖掘商业模式坚实、核心竞争力突出、治理完善、坚持高质量发展的港股上市公司,以合理的价格买入并长期持有,力争为投资者谋求长期稳定的收益。

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